【大紀元2022年01月06日訊】（大紀元記者侯駿霖台灣台北報導）近年票券市場免保證商業本票（以下簡稱免保票）的發行餘額，呈現持續攀升的趨勢，去年12月已悄然破1兆元，恐有偏離財務健全的本質。金管會6日指出，免保票發行餘額占淨值倍數2倍的發行人就多達15家，其中有1家倍數甚至接近10倍，未來公司應考量相關負債情形、檢視免保票占比。金管會目前已函請票券公會研議相關規範。

金管會統計，免保票發行餘額自2016年1月4日的7,559億元，提高到2021年12月9日的1兆5,228億元。金管會銀行局副局長林志吉表示，除了金額成長相當快速，參考《證券交易法》相關規定與《公司法》第227條，都有針對公司債發行的淨值倍數規定，財務健全的衡量是負債不宜超過淨值的2倍，而目前超過2倍的發行人就有15家，其中有1家甚至接近10倍，但他強調這家並非是不動產業。

林志吉透露，常見的免保票發行者，包括金融控股業、證券業、電力供應業（如台電）、油品供應業（如中油）、金融租賃業、汽車租賃業等，而發行資金大多用於營業週轉金。

他進一步說明，現行票券公司持有同一企業的免保票，不能超過淨值的一倍，持有非國營事業發行人同一關係人或同一集團，免保票限額則不得超過淨值的40％；至於承銷的部分，目前皆由票券公司自行評估，一般對個別發行人都是抓淨值的0.3倍至2倍間。

林志吉說，近期票券公會將召集票券商共同研議「免保票自律規範」訂定相關規定，對發行人負債比做限額控管，以降低票券商包銷風險，讓企業可以順利取得所需籌措的短期資金。他說，金管會已發函告知票券公會修正免保票自律規範時，要考量發行人所需調整期間，採取逐步調降的方式進行調整，以避免造成過大的衝擊。

責任編輯：呂美琪