【大紀元2020年05月20日訊】（大紀元記者安琪新西蘭編譯報導）最近幾週，你可能聽到過有關新西蘭官方現金利率可能跌破零的討論。目前的官方現金利率為0.25%，創歷史新低，但一些評論人士預測，隨著新西蘭對中共病毒病(Covid-19)經濟危機做出反應，這一數字可能會變為負值。西太平洋銀行預測，到今年年底，官方現金利率可能為負。但這到底意味著什麼呢?

負利率是什麼?

「負利率」讓金融界發生了翻天覆地的變化。不是像我們習慣的那樣，儲蓄從銀行掙利息，借貸則付利息給銀行，而是儲蓄也會有帳單。值得注意的是，新西蘭的討論主要是關於負的官方現金利率（銀行支付的批發利率），而不是提供給客戶的零售利率。

負的官方現金利率將意味著，銀行將資金存放在儲備銀行，儲備銀行將向他們收取費用，而非出借資金被收取費用。其目的是提高銀行放貸的意願。澳新銀行(ANZ)首席經濟學家Sharon Zollner將其描述為「把錢變成燙手山芋」。即使銀行只能以極低的利率借錢給人們，但「銀行至少不必往外付錢」。

雖然Zollner認為官方現金利率還不至於跌至負利率，但她表示也不排除這種可能性。即使新西蘭成為負利率國家，它也不是第一個這樣做的國家。其實，歐洲和日本的央行多年前就陷入了赤字。

我們開儲蓄帳戶要收費嗎?

在國際上，負的現金利率轉變為負的零售利率是不常見的，儘管一些歐洲銀行已經向人們收取大額存款費用。

撇開我們已經在為儲蓄帳戶支付費用的事實，負的現金利率不太可能意味著把錢存在銀行儲蓄帳戶需付高額費用。Zollner說，銀行依靠投資者的存款來融資。如果他們開始向存款人收取保管費，資金來源可能會枯竭。

Infometrics的經濟學家Gareth Kiernan對此表示贊同，他說：「鑒於國際金融市場的不確定性，人們的儲蓄是一個相當安全的資金來源。」

我們會借到貸款嗎?

除非你有能力向儲蓄者收取費用，否則你通常也不能給借款者提供負利率。向借款人收取的費用高於向儲蓄人支付的費用。 （到2019年底，所有銀行的利潤率相差2.1％。）Kiernan表示，如果官方利率為– 0.5%，浮動抵押貸款利率可能會從目前的約4.45%降至3.75%。Kiernan還表示，固定利率可能會跌至2%以下。

「掉期利率已經反映出官方從現在開始降息的一些微小可能性，但目前官方似乎不願降得太低，因為儲備銀行已表示今年不會降息，他們還有其他辦法可用。」他說，「如果降息確實發生，那麼它也會拉低這些利率，尤其是短期利率，並可能將一至兩年期固定抵押貸款利率再下調50個基點。由於銀行融資成本在過去幾週有所下降，這些利率已經面臨下行壓力。」

這是否意味著銀行最終會提供更多貸款?

也許是，但也許不是。

Zollner指出，即使銀行必須付錢才能把資金存在儲備銀行，這對他們來說是無風險的。而把錢借給別人卻不是，尤其是在經濟受到影響的情況下。「如果他們認為世界是一個非常危險的地方，那麼從儲備銀行獲得的經風險調整後的回報看起來並沒有那麼糟糕。這取決於發生了什麼。」

Zollner表示，如果低利率環境持續很長時間，即使它從未真正變為負利率，也同樣可能帶來負面影響。她表示，極低的利率和負利率「正在竭盡所能說服人們不要為未來儲蓄」，其結果將導致更大的金融穩定風險。

目前，銀行的系統還沒有建立起應對負利率的環境，因此在利率進行更改之前還需要做大量的工作。

責任編輯：筱康