【大紀元2020年12月21日訊】文：周威宇 Rex Chou・多元投資顧問負責人
在12月16日FOMC會後記者會，有記者詢問美股的估值是否已經過高？聯儲局主席鮑爾表示，股市本益比目前的確在高點，但在當前低利率環境下，相對於無風險回報率（也就是美國公債殖利率），股票估值可能不像乍看之下那樣過高。言下之意，股市並沒有泡沫現象，投資人還不需要太過警戒。這使得投資人更加勇於入市，隔日三大指數同步創下新高。

如圖，目前推估S&P 500估值最權威的S&P 500 Shriller CAPE Ratio來到33.44，是過去30年除了2000年互聯網泡沫以來的最高水位。然而，10年期的美國公債殖利率，卻仍處於歷史低點附近。以聯儲局未來將維持低利率相當長一段時間而言，美股的估值仍有可能得以維持在高原一段蠻長的時間。

從投資的角度，這代表未來幾年，美股的報酬率仍會高於美國公債。然而，目前S&P 500高過其200日線移動平均線17.6%，是過去十年來僅見，短線過熱現象相當明顯。投資人在著眼於股票長期回報之時，仍需注意短期可能出現的波動風險。◇

（內容僅供參考，不作為獲利的保證。讀者不應純以此作為投資判斷的依據，投資須自負風險。）
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本文刊載於舊金山12月19日地產版

責任編輯：李歐