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【大紀元6月29日訊】九十年代初上海和深圳的證券交易所先后開張，中國的股市在短短的十多年里已經走完了由盛到衰的生命周期，一千五百万小股民們先是滿怀著發財夢想信心百倍，現在則多數虧得叫苦連天，甚至罵聲載道。最近兩年來，先是股市“庄家”操縱股盤圈錢的黑幕被揭穿，讓股民們心惊肉跳；然后是上市公司假帳真相逐漸被披露，股民們終于發現，自己不過是一群任人宰割的傻瓜；接著，今年年初財政部想通過股市圈錢填財政的大窟窿，結果股市狂跌，股民們眼看著手中的股票价格一瀉千里，恨得牙痒痒地開罵。中國股市這個“大泡沫”終于現了原形，在腐敗利益集團操縱下，它不過是一個以“金融創新”為名、在鼓勵全民投机的幌子下，為利益集團的上市公司、國有企業和政府圈老百姓錢的工具。真相一旦被戳穿，中國的股市就再也興盛不起來了。(圖為6月24日中國被迫宣佈停止國有股減持計劃後的上海股票市場。(法新社))

任何國家的股市者隋投机性，任何企業都有可能在帳目上造假，誰也保不住股民只賺不賠，中國股市与西方國家股市的不同之處在于，有關部門不是真心建立對上市公司認真監督、對交易嚴格規范的制度，而是實際上代表著那些圈錢“庄家”、造假公司的利益，与它們沆瀣一气，合伙坑騙股民。例如，最近財政部和中國證券監管委員會合謀，要把大量國有企業不值錢的股票塞到股市上，希望騙得股民們掏錢購買，消息公開后讓庄家們看穿了，結果股市大跌；于是證監會出來撈白臉，聲稱一定會避免股市崩盤，要保護股民利益，而中宣部卻出來唱紅臉，指責媒體把中央領導人關于此事的講話曝光是坏了政府的大計，今后必須嚴格管制，不得泄漏此類机密。政府避而不談這個旨在圈股民錢的坏主意，也絲毫不打算放棄這把如意算盤，卻一心一意只想封鎖消息，把股民當作可任意擺弄的“羔羊”，如果今后中宣部的媒體管制完全奏效，那么股民們早晚會被既得利益集團弄得傾家蕩產。

1. 中國股市昔日盛景的背后

自從中國的股市開設以來，最早上市的多數是一些權責集團的上市公司，其中不少是玩炒地皮的公司；然后跟進的是大批經過精心“包裝”的國有企業，還有少數是挂著民營招牌、實則宮商勾結的公司。目前已上市的公司約有一千多家，盡管但凡能沾一點“高科技”邊的都自稱是“高科技”公司，這樣的“高科技”上市公司也不過才160多家，剩下的都是普通的國有工商企業。多少年來中國老百姓的余錢只有銀行存款一條路，自從開了這么一個“投資”的口子以后，許多人以為發財的机會來了，紛紛把銀行儲蓄提出來投到股市上去。上市公司少，想發財的人多，自然股价飆漲，這又引得更多的人趨之著，于是造成了中國股市的榮景，號稱連年牛市。1998年、1999年中國的股票指數每年都上升20%，2000年更是瘋狂，一年上漲了60%，這年年底股票總市值達到四万八千億元，差不多相當于全國老百姓金融資產的一半。股民開戶數總數達到六千万戶，由于有一人多戶的情況，股民的實際人數大約是一千五百万人左右。

股市的興盛首先是令股民們歡欣鼓舞，以為找到了發橫財的不二法門。其次，上市公司通過股市籌到了六千多億元資金。股市還養活了一百多万證券公司職員，其中不少是剛畢業的大學生、研究生，這個行業成了中國的一個新興的高收入行業。股市給玟府也帶來了大量證券交易印花稅，股市最熱鬧的2000年這一年稅收近五百億，一年就翻一番。另外，股市也讓一批經濟學者富了起來，他們靠寫股市行情份析和炒股技巧賺了不少稿費，書店中、報攤上《股市賺錢指要》、《散戶跟庄技巧》等書令人目不暇接。

中國的股市真能讓舉國上下皆大歡喜一輩子嗎?其實，在股市榮景的背后一直存在著几大怪，說明中國股市的飆漲勢頭不妙，只不過熱情高漲的股民們視而不見罷了。怪象之一是，上市公司多半不分紅，甭管企業賺不賺錢，反正小股東們休想從企業利潤中分到一勺羹。

*熱鬧股市不過是“擊鼓傳花”式的騙錢

買了股票分不到紅，股民們圖的是什么，想捐錢給上市公司嗎?這就引出了怪象之二，買了股票不想持有，只想盡快脫手，為的是赶快從別的股民手上撈一把。美國的股票持有者手中股票的持有時間平均在兩年以上，而中國的每張股票平均每年轉手5次以上，在每個股民手里停留的時間不超過兩個月，這表明中國的股市顯然具有過度投机的特徽。股市的怪象之三是股票价格遠遠高出正常狀況。一般而言，衡量股票价格是否正常可以看股票的市盈率，發達國家股市的平均市盈率一般不高于20倍，中國面向外資的B股股市的市盈率只有15倍，這說明外資在中國般市上投資時還是十分理性的，不會盲目把股市炒得太离譜。但是，中國面向國民的白股股市就不對頭了，明明上市公司成長不良、回報每況愈下，而股票的市盈率卻一度高達60倍。如果以B股股市的市盈率為准，可以說A股股市的行情至少被炒高了四倍；倘若A股股市的中國股民也象B股股市的外商投資者一樣正常冷靜，那麼股市行情早就冷淡低迷了。中國的股民們不管上市公司虧還是賺，照買其股票不誤，因為他們圖的不是股份公司給股東的回報，要知道上市公司壓根不分紅，股民們圖的只是別的股民們兜里的錢。所以，股市的熱鬧無非是股民們互相騙錢罷了。

再從大處看，股市的短暫興盛其實不過是老股民在騙新股民的錢，總要有人為“最后的晚餐”付帳的。新股民不可能永遠源源不斷，總有一天股市把大多數有余錢、想投机、又沒吃過苦頭的新投資者吸收得差不多了，這個股票的“擊鼓傳花”游戲就會穿幫的，“花”最后落在誰手里拋不出去，誰就是受騙上當的倒霉鬼。過去十多年來，政府、上市公司、證券公司、吹捧股市的經濟學者們勾結在一起，做的就是一件事，把這個“擊鼓傳花”游戲玩得熱鬧非凡，逗得一些新來看心里痒痒，心甘情愿地掏兜入伙。不過，是坑人的游戲就別想蒙世人一輩子，總有人看出其中的門道，問上一句：“要是沒人入伙了，就你們自己玩，還能賺大錢嗎?”真到了這一天，股市就再也熱鬧不起來了，股票在投机者手里轉來轉去，今天你賺我賠，明天我賺你賠，不過是鈔票來回搬家而已；就算誰小有賺頭，付掉證券交易稅和手續費，也所剩無几，鬧不好還得賠上老本自認倒霉。這就是今天中國股市的現狀一一“擊鼓傳花”玩不下去了。

2. “說皇帝沒穿衣服的小孩”揭穿了股市黑幕

本來中國股市的繁榮就是個畸形怪胎，如果不在里頭打滾騙錢，是個明眼人都能看出來，架不住再有人一嗓子嚷了出來，“這沒穿衣服的皇帝在耍你們”，于是中國的股市“泡沫”就輕而易舉地應聲而破了。2000年夏天，一個在基金公司負責炒作股票的經理洪磊寫了一篇文章，揭發了基金公司的炒作黑幕，這篇文章在《財經》雜志上登了出來，立刻掀起軒然大波。證券界十大基金公司以聯名起訴相威脅，想捂住“庄家”操縱股市黑幕真相。

*“庄家”操盤﹐低價購入高價拋出

在賭場上“庄家”是操盤的，內行都知道這里面有种种訣竅讓賠客吃虧，難得有個賭客識得其中奧秘贏了几把，“庄家”就“不玩了”，要么把賭客禮送出場，從此視為不受歡迎的人，要么乾脆“歇盤”。中國股市也象個大賠場，“老板”是政府，證監會是“賭場經理”，“庄家”就是那些通過操縱股价來獲取暴利的證券公司和上市公司；和真賭場不同的是，“庄家”并不是“老板”雇來、領“老板”薪水的，本來他們不過是和別的賭客一樣的“玩家”，但卻“玩”成了“庄家”，由于种种与“老板”和“經理”說不清道不明的關系，“庄家”們就堂而皇之地“坐台操賭”了，“賭場經理”則假裝不知道。只要看證監會的官員們常年天天應邀赴宴，有人送車送貴重禮品，就不難想象出其中的花樣。

這些股市“庄家”的把戲是，共同密謀先低价買入選定的股票，他們稱為“建倉”，然后或者是彼此配合互相買賣，從而造成這些股票熱門价高的局面，或者是通過各种管道放出這只股票的“利好”消息，把股价哄抬上去，等把中小股民們騙得跟進入場后，“庄家”們就立刻把他們持有的這些股票偷偷地高价“出貨”，大攢一把。而中小股民們高价購入后，卻發現這些股票因“庄家”拋售而价格暴跌，此時“庄家”早已逃之夭夭，而大批“跟庄”的小股民卻被套牢了。在中國證券界這套把戲有個名稱叫“做庄”，就是做個圈套把人騙進局里宰一把，這個詞大概來自以前上海灘上黑社會勢力玩“白鴿票”、“仙人跳”的術語。其實，也不單是證券界流行如此“做局”，在“玩”國有企業“包裝上市”的“行業”里，“做局”也是“行內術語”，說明許多上市的國有企業本身就是“做”出來的“騙局”。為了“建倉”，“庄家”往往需要先投入大量資金，有時就直接与銀行挂鉤借錢，所以“做局”其實也是“庄家”和國有銀行串通起來“玩”的勾當。

* “經濟學家”為“庄家”護航﹐政府對黑幕裝聾作啞

“庄家”的把戲被戳穿后，經濟學家吳敬璉站出來發表了一系列批評中國股市的言論。這又引起了五位經濟學家厲以宁、董輔并、蕭灼基、吳曉求、韓志國跳出來反駁吳敬璉，為“庄家”護航，他們在記者會上宣布，“股市到了危急關頭，如果這場論戰的贏家最后是吳敬璉，那將是中國資本市場的一場災難”，所以必須“全面反擊吳敬璉關于資本市場的种种言論”。可是，他們的立場帶有太明顯的利益傾向，這五位“改革派經濟學家”中，厲以宁自己連同妻子儿女本來就是多家上市公司的大股東，—介書生短短几年內憑股票市值就身家過億，還有的經濟學家如蕭灼基也持有大量股票、与上市公司利益挂鉤，所以他們的說法被老百姓嗤之以鼻，結果只好自己閉嘴了事，而吳敬璉卻最后被媒體評選為去年中國經濟界的名人。可見是非自在人心。

任何國家都有法律嚴禁“坐庄”和操縱股市，中國本來也有相關法律，只是股市的“老板”和“經理”一直對黑幕裝聾作啞而已。現在黑幕既然已經捂不住而被公諸于世，“老板”和“經理”再裝傻就痕跡太明顯了，中國股市這個“賭場”會開不下去的。于是，證監會終于出面宣布要“加強監管”，并挑了兩個案件作伐，表示要查處涉嫌操縱億安科技和中科創業股价的机构，朱熔基也表態支持。此后，“庄家”望風而選，股价大幅下跌。一旦股市“泡襪”被戳破，就難免雪上加霜了，去年當中又連續有几家上市公司如“銀廣夏”做假帳、虛報營業收入的真相被披露，令中小股民膽戰心寒。其實，多數中國的上市公司都有類似問題，只是過去蓋子—直被捂著，現在這些消息借揭“庄家”黑幕之机相繼曝光，從此股市就一蹶不振了。

3. 股市黑幕誰之過?

中國股市中黑幕重重，可是扮演“經理”和“老板”角色的政府真的一無所知，或者昏憒得可以，非得要有個“小孩”出來嚷—嗓子“皇帝根本沒穿衣服”才恍然大悟嗎?其實，在中國，聯手炒作、“造勢”、“做局”是投資基金公司等“庄家”的慣用手法，股市上庄家勢力之大實在是人盡皆知，中小投資者除了“跟庄”外几乎沒有別的選擇，所以民間一向有“無庄不成市”、“庄股市場”、“庄股天下”的說法，報刊雜志上天天明目張膽、無所顧忌、堂而皇之地教股民們如何“隨庄獲利”、“与庄共舞”，全不把法律放在眼里。在這种情況下，誰能相信證監會不知道有“庄家”黑幕，會查不出哪只股票是“庄股”，哪個机构在“做庄”?或者是證監會官員太腐敗，蒙住了“老板”的眼睛?中國所有的股民都知道，股市行情是個“政策市”。

* *政府操控股市圈錢﹐轉嫁銀行坏帳保國企

由于國有企業欠銀行坏帳太多，會把銀行拖垮，所以政府在金融改革的名義下改用股市來為國有企業輸血，這就是中國辦股市的主要目的。正因為如此，經過政府的“審批”，壟斷价高能賺錢的國有企業都拿到海外上市去“圈”外國投資者的錢，而效益不好的國有企業則被“包裝”起來在國內股市上市，目的是“圈”老百姓的錢，這有個“政策說法”，叫幫“國有企業脫困”。既然公司上市只不過是為了通過發行股票去“圈”股民的錢，股份公司明目張膽地不給國內股東分配紅利自然就成了“合理合法”的慣例。而且，政府故意嚴格控制上市公司的數量，人為造成股票短缺，使上市公司能高价發行股票，多“圈”一點錢。政府部門本身就和上市公司形成了“圈錢利益共同體”，在審批上市公司、發放原始股等各個環節，腐敗層出不窮，多數上市公司都送原始股給各級政府官員，官員們等股票價格漲起來以后一拋售就憑空發一大筆橫財。十多年來政府對此始終裝聾作啞，實在遇到個別貪官被揭發，就打几個“老虎”，“撒把土迷人眼”。有一點几乎可以确定，無論如何政府也不肯全盤追究各級官員非法持有原始股或拋售原始股的巨額收入。現在不是有許多官員就堂而皇之地宣稱，他們的百万、千万家產都是“炒股”積累起來的嗎?有這樣一個原因，股市不黑才怪呢。前几年，中國的多數工業企業一派蕭條﹑效率低下、坏帳高筑、經營困難，唯獨股市一家獨興，很多國有上市公司根本就是靠“圈”股民的錢混日子。所以，不管股市如何黑，“庄家”怎么惡，就是不管不問，直到黑幕被揭穿了，才出來說几句話做個樣子。畢竟，政府還想繼續讓國有企業在股市中“圈錢”，﹐好解國企于危難之中，何況股市還讓政府坐收數百億證券交易稅，聊補國企的無米之炊。

如果國企上市公司經營不良甚至破產，糟蹋的反正是股民的錢，國企准定一毛不拔，絕不會因為國有企業是它的，就承擔責任掏錢賠償股民的損失。當然，政府也不愿意見到股市崩盤，那就沒法再“圈錢”了，也怕一千五百万股民急紅了眼。所以中國的股市就成了“政策市”股票指數太高了，政府會命令銀行收緊銀根，防止股市狂飆；但股市低迷也不行，政府又得出面扶市。上市公司和“庄家”們有點“違規行為”，那都是“股市發展中的問題”，“是枝節而不是主流”，根本不會當真。要是确實當起真來，現在的上市公司大多數都得“停牌”，哪還會有什么股市存在?若不信，請看國內网站上股民公布的下列上市公司以及為它們審計做帳的會計事務所的“簡歷”：

*保“劣跡” 即保“改革開放的大局”?!

“中農資源”，設騙局圈錢，情節嚴重，正接受調查；“藍田股份”，設賺造假，正播受調查；“銀廣夏”，涉及造假及內幕交易，正播受調查；“黎明股份”，設嫌虛假包上市；“中科創業”，內幕交易；“鄭百文”，設嫌欺詐上市、虛假重組、內幕交易等違法行為；“東方電子”，設嫌虛增利潤，正授受調查；“新宇軟件”，設嫌重組欺詐；“ST九洲”，設嫌走私、貪污等；“蛾眉山”，設嫌關聯交易違法；“安泰科技”，設嫌欺詐上市；“億安科技”，設嫌內幕交易；“大連國際”，設嫌違規操作；“麥科特”，設嫌虛增利潤；“廣州冷机”，設嫌搦用資金炒股；“哈藥集團”，設嫌隱瞞利潤；“三九醫藥”，掏空上市公司、違法挪用資金﹔“大唐電信”，應收帳款24億，正接受調查；“ST猴王”，涉及巨大關聯債務，有倒閉風險；“天大天財”，設嫌虛假做帳，“天山股份”，財務造假；“興業房產”，設嫌拐用上市公司資金，“ST張家界”，設嫌虛假重組及欺詐上市﹔“民族化工”，大股東掏空上市公司﹔“金瑞科技”，設嫌利潤遣假；“粵宏遠”，大股東掏空上市公司﹔“亞華种業”，設嫌虛設項目、欺詐圈錢；“華紡股份”，設嫌欺詐上市，第一大股東股權被凍結；“申能股份”，傳利潤造假；“中關村”，為銀廣夏擔保、擔保額超過淨資產的145%；“美爾雅”，設嫌挪用上市公司資金；“農產品”，設嫌財務造假；“中科鍵”，設嫌違法信息披露規定；“遼河油田”，設嫌違法委托理財；“聯通國脈”，同上；“長春長岭”，同上；中天勤會計師事務所，設嫌欺詐上市、協助上市公司編制假報表等違法行為，由該會計師事務所審計的上市公司達86家；華倫會計師事務所，設嫌協助上市公司虛增利潤及欺詐上市，由該會計師事務所審計的上市公司為19家；湖北立華會計師事務所，設嫌協助上市公司虛增利潤等，由該會計師事務所審計的上市公司為5家；華鵬會計師事務所，設嫌協助上市公司虛增利潤，由該會計師事務所審計的上市公司為4家；南方證券公司、國泰君安證券公司、中經開等3家證券公司是上市公司的主承銷商，均有虛造利潤等重大違法違規行為。可以相信，不管上述公司是正被調查還是有待調查，它們中絕大多數最后都會安然無恙的，因為保這些“劣跡”就是保“改革開放的大局”。

中國的股民們既不滿意政府，又執著地愿意相信政府，巴望著政府“救市”，畢竟身家所系啊，而且不指望政府還能指望誰呢?可是，既然政府建立股市的根本宗旨就是“為國企服務”，那么，這些國有企業可以几乎不受限量地增發股票，如此在股市上“兌水”，股民們現在被套牢的手持股票會被“沖兌”成一文不值的廢紙，徹底傾家蕩戶。今年新年剛過，“國有股減持”的風聲日緊股市立即作出反應，來了個暴跌。股民們生怕手中股票的价格因“國有股減持”而被稀釋，紛紛拋售，集體用股票這張“選票”對政府的如意算盤“說不”，讓政府挨了一悶棍，自然他們自己也付出了慘重損失。据國內行家估計，經過這輪股市狂泄，八成股民現在的虧損已高達投資額的一半。也因為如此，被迫“大出血”的般民們憤怒地喊出了要證監會主席“周小川下課”的呼聲。當然，坐在金融街的辦公室里俯瞰旁邊正在興建的“中國證監會大樓”工地的周小川，其實未必害怕。他的這個位子是党任命的，股民們能柰其何?實在要搪塞股民的憤怒時，上級會給他另外安排一個位子的，他才不怕呢!(//www.dajiyuan.com)