亞馬遜2002年盈利前景有几許？
(//www.tvsmo.com)
【大紀元1月7日訊】從2001年11月9日到12月21日，即圣誕節和元旦假日銷售的黃金季節，美國亞馬遜網站及其商業合作伙伴網站總共銷售了3790萬件商品，比上一年度多出了22%。顯然，亞馬遜實現或超過華爾街四季度10.1億美元銷售收入的預期目標已在人們預料之中。當然，更重要的是，貝佐斯或許終于可以實現他所承諾的盈利目標了。
2003年前實現不了真正的盈利
這么說，亞馬遜已經從虧損的泥淖中走了出來？還沒有。去年，亞馬遜為了減少虧損，不惜將市場營銷幵支降低17%，從而犧牲了銷售增長。亞馬遜計划在22日發布財務報告，預計其銷售收入增長率可能9%，達到大約30億美元(明顯低于2000年69%的增長率)。
拖后腿的主要因素是亞馬遜的核心業務–圖書、唱片和錄像產品的銷售，2001年這個領域的銷售額下降了5%。此外，真正的盈利數据包括利息幵支、重組費用等等項目–這是和形式上的盈利明顯不同之處–按照這樣計算，亞馬遜還遠沒有達到實現盈利的這一步，至少在2003年以前是不可能的。
現在的問題是：亞馬遜能不能做到在不斷改善盈利前景的同時，逐步提高增長率？這要取決于它能不能從新拓展的業務(如消費類電子產品)中賺錢以及進一步鞏固為其他零售商管理在線商店的業務。如果不能，亞馬遜最終的命運將衹能是一家銷售圖書、唱片、錄像產品的特色商店。保德信証券(Prudential Securities)分析師羅文指出：“亞馬遜曾創造了一個重要的里程碑，但是也不過如此–一個里程碑而已。它面前要走的路還很長。”
盈利与增長：從兩個關鍵領域看未來
亞馬遜在不斷地取得進步。去年圣誕節期間，它所銷售的電子產品，如DVD、廚房電器和廚具，占所有銷售商品的19%(1999年的比例衹有10%)。不過，投資者更關心的是亞馬遜在這些新幵辟的領域是不是做到了逐步降低虧損。
消費類電子產品銷售業務發展如何將成為檢驗亞馬遜的試金石。這類商品是2001年圣誕節和元旦假期銷售的亮點。亞馬遜的競爭對手、門戶網站雅虎在一份報告中指出，在數碼相机等產品的有力帶動下，整個網上商店的銷售額大增了86個百分點。
雅虎的經營收入主要來自對通過它的網站經營銷售業務的商家的提成，這是它明顯不同于亞馬遜的地方。亞馬遜有實際的庫存，因而它在如何有效地管理商品銷售計划和及時補充貨源上面臨更加嚴峻的挑戰。毛利率通常衹有10%到12%，亞馬遜几乎沒有什么犯錯誤的本錢。
另一個關鍵性的領域是亞馬遜新幵辟的替Toys ‘R’ Us、波德斯、塔吉特和Circuit City等傳統型企業管理在線商店和處理訂貨交易的業務，它的表現也將決定亞馬遜的未來。目前，它所創造的毛利率達到了60%以上–這主要是由于庫存歸合作伙伴管理–但是因為亞馬遜所獲僅為有限的服務費和交易提成，因而對促進經營收入的增長所起作用并不是很大。
困難的抉擇
保德信証券的羅文分析師說，据估計，去年一年亞馬遜從上述業務領域獲得的服務費收入增長幅度為20%，達到2.372億美元。如果能繼續保持這一勢頭的話，亞馬遜在倉庫建設上的巨額投資就可以通過一筆又一筆的交易獲得更好的回報。
要是這一勢頭無法保持下去呢？那么亞馬遜也衹有“啞巴吃黃連”，關閉倉庫和其他表現較差的業務部門，但這樣一來勢必影響其增長前景。Robertson Stephens投資公司分析師列維坦說：“除非服務業務大幅增長或者它們能夠极大地提高亞馬遜從商品銷售中所獲得的利潤，否則我認為亞馬遜在這方面的投資是很不值得的。”即使說亞馬遜已步入正軌，華爾街分析人士比較一致的看法是，它的增長將是一個穩定而緩慢的過程，絕對不可能像前几年一樣爆發式地增長。對亞馬遜來說，剛剛過去的圣誕節和新年假期充滿了樂趣。現在，該埋頭干活了。
──轉自《商業周刊》(//www.dajiyuan.com)
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