【大紀元2019年08月15日訊】（大紀元記者安琪編譯報道）恆天然各個方面都充斥著巨大的赤字。

據Stuff新聞網報道，該公司擁有2.2萬名員工，出口到140個國家，每年加工160億升牛奶，去年向1萬名農民股東支付了100億元的牛奶價格和股息。這些數字聽起來令人印象深刻，但過去一兩年裡，該公司的關鍵財務指標卻遠非如此。

週一，這家乳業巨頭警告農民，預計其年度虧損將在5.9億元至6.75億元之間。該結果刷新了該公司的虧損紀錄——比一年前創紀錄的1.96億元虧損高出3倍。將於9月12日公布的預期虧損主要是由於資產減記規模預計將在8.2億至8.6億元之間。

虧損：

該公司在巴西、中國和新西蘭的業務分別受到約2億元的損失，其澳大利亞業務受損7萬元，其中包括此前宣布的關閉維多利亞州丹寧頓(Dennington)一家工廠造成的5000萬元損失。該公司還為其委內瑞拉原料企業Inlaca進行了約1.35億元的會計調整，並將其出售給國際食品企業Mirona。

但與所有減記的源頭——貝因美 (Beingmate)相比，這些最新的損失顯得微不足道。

恆天然在2014年以7.5億元收購了貝因美19%的股份，但2018年這筆投資減少了4.05億元。恆天然目前正在為其在這家中國乳製品公司的股份尋找買家。在同一財政年度，由於2013年的肉毒桿菌恐慌，恆天然被勒令支付1.83億元賠償金給法國達能（Danone）公司所遭受的損失。

如果加上最新的預期減記額，恆天然在過去兩年中損失將達14億元。

工資:

談到恆天然的財務困境，另一個爭論點是，該公司支付給企業的薪酬與農民獲得的薪酬之間存在巨大差距。

謝恩•瓊斯(Shane Jones)表示，恆天然充斥著「膨脹的企業自我意識」，薪酬過高，而財務上的成功又不足以證明這一點。在2018財政年度，薪酬超過10萬元(包括福利)的員工人數為5994人，約占所有員工的30%。其中75人的收入在50萬至100萬元之間，17人的收入超過100萬元。其中5人的收入超過200萬元，包括前首席執行官西奧•斯皮林斯(Theo Spearings)，他的收入為800萬元。

恆天然的15名董事中，有些人也因為在董事會任職而獲得了豐厚的薪酬。上一財政年度向董事會支付的款項總額為240萬元，從薪酬最低的成員的4.2萬元到董事長的42.3萬元不等。

股息：

恆天然的目標是，「在正常情況下」，將利潤的65%至75%作為股息回報。公平地說，由於股息大幅下降，過去幾年沒有達到「正常進程」的門檻。2016年和2017年，股東的每股股息為40分。但在2018年，這一比例降至每股10分，合4.8億元。恆天然週一表示，今年將不派息。

股息對農民來說很重要，因為股息和牛奶價格分紅一起提供了一種權益來源。它們是幫助農民投資和償還債務的寶貴工具。

股票價格:

恆天然股價在過去18個月下跌近40%。考慮到NZX50在此期間上漲了約30%，這是一個令人震驚的表現。週二，該公司股價為3.57元，遠低於6.55元的歷史高點。恆天然的股價和財務表現令人沮喪，以至於新西蘭主要股票經紀公司Craigs Investment Partners不再將恆天然視為客戶可能的投資對象。

未來的不確定性:

農民和股東們希望，壞消息最壞的部分已經過去。不過，目前恆天然正在進行資產評估，仍有可能出現更多損失。恆天然在中國的兩個全資農場中心仍在接受審查。這兩個中心由7個農場組成，擁有約3.1萬頭奶牛。

該公司還在出售其乳製品合作夥伴美洲(DPA)巴西合資企業51%的控股權，其餘股權由雀巢持有。DPA是南美最大的乳製品公司。

恆天然持有的DFE Pharma 50%股份的出售程序也已啟動。DFE Pharma是恆天然與弗萊斯蘭坎皮納(FrieslandCampina)於2006年成立的合資企業。DFE Pharma是藥片中最大的藥物填充劑供應商之一，如片劑和粉末吸入劑。

只有時間才能告訴我們，這些投資是會成為恆天然資產負債表上更多的污點，還是會幫助這家乳業巨頭扭虧為盈。

責任編輯：上官翎