【大紀元2019年07月16日訊】（大紀元記者林燕綜合報導）中國經濟進一步放緩，第二季度的經濟增長已降至自1992年有統計數據以來中國季度GDP的最低水平，這也是27年以來中國GDP表現最差的一季度。市場分析師預計，下半年中國經濟將持續面對下行壓力。

中共官方週一（7月15日）公布的經濟數據顯示，第二季度中國經濟增長6.2%，低於前一季度6.4%的增速。第二季度經濟也低於經濟學家預測的6.3%的同比增幅。

《華爾街日報》分析說，拖累中國第二季度經濟增速放緩的因素包括中美貿易緊張關係、企業暫緩大規模投資以及未理會政府的鼓勵措施。

路透社也分析說，基於二季度GDP增速創紀錄新低，儘管6月工業、消費和投資數據超預期，中國經濟下半年的增長仍有待觀察，至少三季度的下行壓力猶在。

中美貿易戰給中國經濟下行加碼

在5月美中貿易談判破裂、川普（特朗普）政府對中國2,000億美元進口商品提高關稅稅率後，中國6月份的出口增長同比下降1.3%，而5月是增長1.1%。

大多數經濟學家都認為，川普政府用關稅給在華企業釋放了一個清晰的信號，美中貿易衝突短期內無解，調整全球產業鏈或供應鏈已不可避免。

5月初，中方悔約令談判陷入僵局，令雙方有望可能在5月底達成協議破滅，儘管6月底川普和中國國家主席習近平在G20峰會上會晤，推動談判重回正軌，但突然而來的變故讓中國境內的企業愈發擔心，短期內無法解決中美分歧。

從貿易戰爆發一年來，不止外國企業考慮備選項、遷出中國，連中國企業也因為出口終端面向美國，也選擇遷到國外。

雖然沒有詳細的數據顯示企業從中國外遷的情況，但無疑關稅會加速產業外遷，同時對中國國內就業以及經濟增長造成累積效應。而從中共當局對就業問題的重視程度也能洞悉壓力巨大。

2018年12月5日，中共國務院已公布促進就業方案，規定2019年只要企業不裁員或少裁員，政府將返還上年度繳納失業保險費的50%。

2019年5月，中共國務院辦公廳更發文罕見成立國務院就業工作領導小組，由中共國務院副總理（排名第三）胡春華出任小組長。這是中共在處理就業問題上首次將權力從部級轉向中央層面。

經濟學人智庫中國首席經濟學家湯姆‧拉弗蒂（Tom Rafferty）告訴美國財經電視台CNBC，「企業仍然懷疑兩國能否達成更廣泛的貿易協定，並認為貿易緊張局勢可能再次升級。」

「儘管近期美中雙方已暫停加徵關稅，但貿易戰造成的不確定性仍是一個重要因素，我們認為這種情況將持續存在。」拉弗蒂週一在一份報告中寫道。

鐵公基刺激政策效果不可持續

中共國家統計局發言人毛勝勇週一暗示，下半年推出的穩定經濟的政策可能包括，進一步減稅和促進基礎設施投資。

上半年，鐵公基建設（橋梁、道路和其它基礎設施）投資增長5.8%，增幅高於1—5月份的5.6%。6月工業增加值也同比增長6.3%，高於5月的5.3%。

但經濟學家對中共官方的說法表示質疑，他們認為這類活動的復甦勢頭不可持續。連月來，中央政府一直鼓勵地方政府支出並採取信貸寬鬆措施，但對經濟的刺激效應並不明顯。

一方面，地方政府擔心積累更多債務、有朝一日被追責，所以對上馬新項目不積極。另一方面，僅靠高鐵、高速公路和其它國家層面的項目，已不足以在下半年提升基礎設施投資增長。

花旗集團（Citigroup）經濟學家劉利剛表示，6月工業增加值回升是得益於新增貸款激增。但製造業投資增長已經至少連續兩個月低於6%，從而拖累了整個季度的增長。

6月唯一一個向好的數據是消費，零售額數據表現好於預期。

民生銀行研究員宏觀經濟研究中心主任王靜文表示，上半年財政政策發力過猛，下半年將面臨後繼乏力的窘境；因全球已經進入降息通道，預計中共當局的貨幣政策也會保持邊際寬鬆。

中國經濟6月或未觸底 全年增長目標難料

中共當局在今年兩會期間提出經濟增長率介於6.0%—6.5%之間的年度目標。因上半年經濟增長不如預期，已有經濟學家質疑中國經濟能否實現全年的增長目標。

澳新銀行的經濟學家週一發出的報告指出，因中國經濟上半年的同比經濟增長率為6.3%，下半年若低於5.8%，將使中國無法達到至少6.0%的官方目標。

「我們認為，中國（中共）政府不會允許接下來的季度增長率降至6.0%以下。」報告寫道。

前里昂證券（CLSA）上市衍生品和合成股權部門的董事總經理豪伊（Fraser Howie）更是準確解讀過中國的經濟數據。

「中共的GDP數據必須被理解成它是政治目標，而不是經濟產出的衡量標準。事實上，幾乎任何由（中共）政治領導推動的數字都會達到目標。」他寫道。

換句話說，中共的GDP年增速就算能達到目標，也無法排除統計數據造假的嫌疑。

野村國際（Nomura International）的經濟學家已提醒，目前還沒有強烈信號表明中國經濟在6月觸底，建議投資者謹慎行事。

目前，中國經濟增長的三架馬車都表現乏力，出口和投資仍然疲軟。中共政府有鼓勵銀行增加放貸、鬆槓桿，以及削減人民幣兩萬億元（約2,910億美元）的企業稅費來刺激經濟，均未達到預期效果。

野村國際首席中國經濟學家陸挺表示，減稅可能不會對市場預期產生大的影響，而中國經濟則可能出現很大波動。

「我們預計，儘管市場政策空間更加有限，北京仍將在下半年加大刺激措施，但市場不應對這些刺激措施的規模和持續時間寄予過高的預期。」他在一份報告中寫道。「國內政策在很大程度上取決於美中貿易緊張局勢。」

中國經濟第二季度的增長速度降至1992年以來最低水平，在內外交困的情況下，中國經濟受制的因素已越來越多。因2019年是中共篡政70年，在逢九必亂的天命觀下，今年是否會成為中國的轉機年也讓人期待。#

責任編輯：葉紫微