【大紀元2019年10月04日訊】A股在「十一」長假前上證累跌100多點，大盤將於10月8日恢復交易，接下來行情走勢仍受三件大事的影響。

一是中美貿易戰不確定。A股大盤受中美多輪談判進展的不斷反覆也被牽動的上下震盪，尤其對關稅加徵反應明顯。可見一斑的是，為了中共建政70周年「穩股市」，中共當局以取消美國16種商品關稅換取美國加稅時間從10月1日推遲15日。

瑞銀資管數據顯示，2018 年3月川普首度宣布課徵第一輪關稅時，A股一路跌到當年11月，修正時間長達8 個月。及至今年5 月，儘管市場看起來應該已有足夠免疫力，但當川普宣布對2000 億美元商品課徵25%關稅，還是讓A股聞聲重挫、500檔股票跌停、大盤走弱一個月之久。

川普8月底受訪時表示，不能因為美國經濟放緩就放棄透過關稅這項主要工具來迫使中共坐上談判桌。9月底外媒披露，美國或阻中企在美股上市。果真中美貿易爭端從關稅戰進階金融戰，那麼這些赴美上市的中國公司如果都不得不回歸A股的話，那對於已飽和的主板、現有的存增量資金都是不可承受之重。

二是香港反送中抗爭看不到盡頭。中美貿易戰越是常態化，香港作為中國金融資本市場與歐美外資「超級聯繫人」的地位就益發重要，以及為內地企業集資引資的重要性就更加提升。

據台灣媒體《財訊》報導，北京黨政消息人士透露，在7月的一次北京高層會議上，在政治局委員間，就如何處理香港問題存在分歧，有人主張應強硬介入。就在9月中旬黨媒人民日報、環球時報窮凶極惡恐嚇香港時，前重慶市長黃奇帆突然現身談香港為什麼對中國很重要，按中共官場慣例，一個退居二線的官員關鍵時刻出來講話代表上層放風。

目前來看中共內部分歧，對香港問題似暫無好的對策，如同中美貿易戰採取「拖」字訣，拖延戰術會讓反送中抗爭難以平息。新聞資料顯示，香港是投入中國最大的外國直接投資（FDI）來源地，高達中國FDI投資總額的五成。香港發展出滬港通、深港通、債券通等產品，為滬深兩市、大陸企業提供源源不絕的資金。香港局勢持續動盪，「北上資金」也會跟著起伏不定影響A股大盤。

三是中國經濟跌勢止不住。股市長期還是要看經濟基本面，早在中美貿易戰之前，中國經濟就開始放緩，只是貿易戰對於中國經濟的負面影響也越來越明顯。

李克強已經把「保六是十分不容易的」直接拿到檯面上講。從8月底到9月5日，短短6天內召開了3場中央級會議搶救經濟。而經濟跟任何事情一樣，最怕解藥同時又是毒藥。中國現在正是CPI高企不敢降息，PPI直墜又需要降息刺激。

大陸學者不諱言，中國在財政和經常帳戶方面的危機接近於雙重赤字，它需要更多的外國資本。中國取消 QFII及 RQFII（合格境外機構投資人/人民幣合格境外投資人）限制，這等於公開承認中國需錢孔急。

以股市為例，A股年初為科創板鋪路的牛市行情，第一季度成交屢破萬億，如2月25日，四大股指漲幅均逾5%，上證綜指突破2900點，總成交超過10,406億元（滬市4660億元，深市5746億元）。時至9月30日滬指收報2905點，總成交額3525億元（滬市1426億元，深市2099億元）。同樣的2900點，成交額驟減高達6881億元。

中美貿易戰、香港反送中、中國經濟疲弱短期都無解。估計今年難見3000點以上的上證指數，就怕破了年線的位置2836點。

責任編輯：高義