北戴河會議雖然傳說早就不開，但外界仍然認為中共高層照例會在此一避暑期間商討政經問題。

在此之前，有值得注意的消息，如7月23日《人民日報》發表了一篇文章，主旨是「去槓桿初見成效，我國進入穩槓桿階段」。黨報談槓桿「去」、「穩」僅僅一個字的差別，市場人士卻以「口風大變」形容，因為當初稱去槓桿化解債務危機、嚴防系統性金融風險要有長期抗戰準備，而且現狀和此文「金融市場逐步完善、地方政府債務約束加強、企業盈利能力增強……債務安全性可控」的說法截然相反。

今年以來大陸「債雷滾滾」，尤其是7月份的金融市場密集爆雷，原因是雷有傳導性，不會只停留在某個領域，P2P蔓延到私募，觸發首個備案私募股權基金上海阜興系爆雷，為此證監會首次專門成立由一把手親任組長的工作小組應對處置，銀保監會也要求有關銀行層層追查資金去向。結果發現商業銀行逾期率都已暴漲，據報導，近期來，貴陽、山西、山東、大連等地農商行都頻頻爆出資產不良率飆升，可想而知，商業銀行也面臨不容小覷的危機。

金融債雷也傳導到企業債，尤其是槓桿率向來超高的房企，7月中，地產大雷終於引爆，上市房企也開啟了「第一跑」，A股上市的中弘股份被曝老闆終於扛不住債務的重壓跑路了，中弘是首家上市房地產公司老闆跑路，還有可能是有史以來第一家由於債務無法兌現而倒閉的房地產公司，業內稱中國房企「奪命狂奔」事情遠比外界想像嚴重。更令人憂心的是實體企業困境，7月曝光，山東晨曦集團及所屬企業聲請破產重整，晨曦集團是山東省重點工業企業、全國民企500強，居然走向破產，其導火線卻是多家金融機構向其追債。然而，據報導，晨曦的破產只是典型個案，而非唯一個案，近期已不堪舉債度日的中小企業，不少直接將廠門一鎖就捲逃而去。

再來看地方政府，也是債雷聲隆。據報導，先是安徽六安教師集體討薪，揭開了地方政府的遮羞布，之後有湖南耒陽拖欠全市公務員工資，常德市領導以「紀委查案」威脅銀行，要求銀行降息，配合政府緩解債務壓力，另外，還有傳言稱一家國有銀行給旗下分行傳達了「珍愛資金 遠離天津」的指示。金融機構開始追地方政府的債，已不是新鮮事，如果比照一般公司辦理的話，應有一批地方政府列隊申請破產。

其實當前各種債雷隱患，拼命放水的央行最懂，而將此一經濟局勢面臨的困境以另類方式呈現出來的，莫過7月中旬央行和財政部之間的互懟。令人注意的是，央行和財政部在國務院分屬兩個副總理領導，分管財政部的是副總理韓正，分管央行和金融系統的是副總理劉鶴。有分析指出，央行與財政部官員雙方言辭激烈，引起很多猜測。從來沒有過兩位政治局、兩位副總理管著部門打得這麼狠的，唯一解釋是那二位有了嫌隙。而眾所周知，劉鶴與韓正的後台各有所屬分別為習、江陣營。

總之在北戴河會議之前，《人民日報》突發「去槓桿變穩槓桿」這篇文章，罔顧金融市場動蕩，企業頻出問題，地方政府也已經奄奄一息的現實，還在文章一開頭就稱這是年中「好消息」，儼然是炮製中、美貿易戰初期的智庫報告，向高層傳遞錯誤的信息和判斷。#

責任編輯：高義