【大紀元2018年07月01日訊】中美貿易戰到6月底整整三個月，第一輪開打時間將至，7月5日是中方降準生效日，7月6日是美方首批懲罰性關稅500億落地日。

不少分析認為，中共降準7月5日執行，意在對沖7月6日貿易戰風險。不過，實際的決策用意應該不限於此。

中共央行降準是為缺錢的資金市場注入活水，而這次中美貿易戰只是加大了當前市場資金面的緊張，並非始作俑者。可以這麼說，攤牌日之前，如果中美雙方經過什麼斡旋，7月6日可能還有個轉圜餘地，但7月5日的降準不會更改，因為降準也是為了要「拆彈」，其中最大一個是債務違約。

企業債從民企到國企、央企都頻頻爆雷，最近一個代表案例是，6月中旬遼寧國企「營口港」（營口港務集團）到期5.3億元債務無力償還，踩雷的金融機構，除國有大行，還有包括中國人壽、中國平安等13家保險公司，也就是債權人覆蓋了大半個保險圈，而當初險資砸錢購買，兩個非常重要的原因是，營口港評級「AA+」，以及中國銀行「全權擔保」。

因此營口港這個案例有幾個關注點，首家保險債權計劃爆雷，國有銀行兜底也沒用，評級「AA+」的真相原來是營口港下半年待償債務逾60億元，總債務達781億元。

公開資料顯示，截止2018年6月12日，企業債違約事件總額達到185億元。從債務到期日來看，未來4個月迎來一波到期高峰。除此，據標普的估計，中國企業的債務率是14萬億美元。另外數據顯示，資產負債率民企54%，地方國企74.5%，央企91.8%，也就是國企，尤其是央企已接近資不抵債。

至於地方債，今年也來到大規模到期，恐集體大爆發。如湖南省，有耒陽市政府發不出公務員工資，還有常德市政府要求銀行展延貸款，前者GDP曾穩居湖南省前五強，後者用行政命令要求銀行無條件配合，否則一律不歸還，甚至還拿紀委查案威脅。

湖南省案例說明，債務大省不是東北三省的權利，顯性債務加上隱性債務，全國地方政府債務危機之高可能遠大於外界估算。

今年5月19日，中共人大財經委副主任委員賀鏗在北京一場論壇上談及地方政府債務時，援引了國外機構的估計稱，中國的地方債大概是40萬億。賀鏗說，現在欠的這些債不說還本，許多地方連息都還不起。賀鏗還說，地方政府就沒有一個想還債的，政府信用比企業信用還差。

據報導，上一次地方政府的銀行貸款大規模到期，是在2014年，當時是通過借新還舊或債務置換予以應對。所謂債務置換，是壞帳變債券，債券再變股票。這些到了最後由全國投資人或股民買單。

從債務到期日來看，不論地方債還是包括國央企在內的企業債，今年下半年又來到集體到期的高峰期，因此有專家預測，下半年或需三、四次央行降準，要不流動性問題是解決不了的。

所以今年中國政經問題，即便沒有貿易戰的炮聲隆隆，也會有爆聲更大的債務違約。「央企資產負債率91.8%」、「地方債40萬億，沒有一個想還」，這些虧空的其實都是14億人民的錢。中共執政至今，各種債務累累、債台高築，最大債務未爆彈是民怨，這是核彈級別，就等引爆那一天，這一天可能遲到，但絕不會缺席。#

責任編輯：高義