【大紀元2018年11月01日訊】（大紀元記者何堅報導）10月31日中共政治局召開會議對明年經濟進行定調，再度釋放「維穩」信號。不過全面下跌的市場信號卻預示中國經濟的嚴冬或剛開始，形勢難穩。

中共官媒新華社報導，這次中共政治局會議釋放當前經濟運行五大信號：一，抓住經濟運行主要矛盾；二，切實辦好自己的事情；三，研究解決民營企業、中小企業發展遇到的困難；四，加強資本市場制度建設；五，繼續積極有效利用外資。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖解讀為，在美中貿易戰和內需回落等壓力下，中共政治局會議用「穩中有變」的說法，確認了對經濟下行的擔憂。

據大陸《新京報》報導，李奇霖還認為，中共政策可能沒有方向上的變化，仍會以穩定為主；但財政政策可能會從支出端寬財政，如擴大基建投資，轉向收入端寬財政，加大減稅力度。他相信，貨幣政策將以國內因素為主，不會跟隨外國政府的緊縮政策，而是延續當前的寬貨幣政策。

雖然中共今次政治局會議延續「維穩」，試圖提振市場信心，但市場並不買帳。

三大市場信號 解碼政治局會議訊息

1. 10月31日人民幣匯率繼續下跌，收盤跌至（美元兌人民幣）6.9757，即將突破中共先前設定的底線「7」。

推動人民幣匯率下滑的，不僅有美中貿易戰升級和國內經濟下行等壓力；同時還蘊藏著國際資本做空人民幣，以及外企撤離中國等因素，而中共雖能暫時嚇阻空頭，卻難擋對中共信心漸失的外資，轉移產業鏈或撤出中國。近期中國外匯儲備和外匯存款雙雙大降的訊號，表明了中共「繼續有效利用外資」的希望多半會落空。

與此同時，人民幣貶值會加大資金外逃壓力，而阻止貶值又會增大經濟下行風險，中共在人民幣上進退兩難。

2. 但這還不是最糟糕的，兩週前中國股市暴跌、墜入「股災」，這才是對市場信心更大的打擊。即使中共金融高層全體出動喊話，也未能撐起股價。

政治局會議當天，股市指數略微反彈至2,602.78點，但仍比上次（2015年）股災中的最低點還要低，顯示市場信心匱乏。

今次股災的導火線是股權質押風險，而肇因卻是民企生存環境長期惡劣，資金鏈處於斷裂邊緣。

關於資本市場和民營經濟的問題，中共是心知肚明，所以政治局會議五大信號中，有兩個與之相關。不過，股市和民企危機的根源都是中共體制，因此無論中共如何改革資本市場，或研究民企困難，都改變不了中共吞噬民企、國進民退的事實。

3. 在中國經濟中地位獨特的房市，受貨幣緊縮影響，如今也呈現不穩。10月份《中國住房市場發展月度分析報告》顯示，一二線城市房價由微漲轉為小幅下跌。

中國房市已經從為中共輸血的「蓄水池」，轉變為隨時可能決堤的「堰塞湖」。一方面，房價若大跌，或引爆房市和金融系統崩盤。但若放開調控和貨幣，房價又可能失控上漲，引爆債務風險。中國房市，已成雷區。

值得一提的是，10月底的政治局會議對於房市問題，隻字不提：不提房價漲跌、不提調控與否。與7月會議中「解決好房地產市場問題」、「堅決遏制房價上漲」的高調相比，中共如今似乎無暇顧及房市，或者還未能對房市政策下定決心。

但今次政治局會議發出的前兩大信號，從側面印證了，在愈來愈烈的美中貿易戰中，中共不會放棄掠奪式貿易，更不會改革經濟體制，而是打算「自力更生」、「辦好自己的事情」，試圖推延體制性經濟矛盾的爆發。

政治局會議前後對比 折射出的信號

今次的中共政治局會議，與7月會議相比變化不小，但有一點沒變，那就是「維穩」；基調仍是「穩中求進」，形勢依然「穩中有變」，政策上也還是六「穩」（穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期）。這反映出中共深知形勢不穩，因此竭力謀求穩住政權。

同時，今次會議比7月增減的內容，折射出中共在政策上的趨向和變化。

增加三點：民營經濟、資本市場和外資企業，而這三點正是當前中國經濟矛盾的爆發點。

國進民退，嚇跑了民企，民間投資下滑。資本市場「股災」，嚇跑了散戶，股價跌跌不休。貿易戰升級，嚇跑了外企，資金外逃加劇。

減少三點：今次政治局會議沒再提「去槓桿」、房地產和黨建。

不再提「去槓桿」和房地產，有可能是因為中共認為債務和房市危機已被緩解，可以拋在一邊；同時也有可能，是中共準備在其它經濟刺激手段無效的情形下，重新用貨幣放水和房地產來推動經濟增長。

至於說沒再提「黨建」，自然是危機當頭，顧不上。＃

責任編輯：林詩遠