【大紀元2018年10月30日訊】（大紀元記者劉毅報導）大陸名酒貴州茅台日前發布第三季度營業收入增速為3.2%，大幅下滑。有分析認為，茅台酒盈利增速大幅下滑顯示大陸經濟寒冬已經到來。

10月28日晚，貴州茅台公布的最新財報顯示，今年前三季度，茅台實現營業收入522.42億元（人民幣，下同），按年增長23.07%，但如果只看第三季度，其營業收入僅按年增長3.20%。

財報同時顯示，前三季度淨利潤247.3億元，同比增長23.77%，但第三季度淨利潤增速僅有2.7%。此前，有分析師預計茅台三季度盈利增速可達20%。

除了茅台酒之外，其它白酒如五糧液、山西汾酒等業績均有下滑。

茅台此番表現令市場大感錯愕，有證券分析師表示，除了基數較高、產能有限等因素外，大消費放緩是茅台銷售冷卻的主要原因。

據《香港經濟日報》分析認為，白酒業表現不佳，恐是經濟下滑先行指標。

白酒分析師蔡學飛認為，目前整個國內消費市場不振，對於高端消費看衰，名酒經過高速增長有一些調整是正常的。華泰證券分析師賀琪及王楠在報告還直言，在整體消費環境疲弱的背景下，茅台酒作為可選消費，難以避免地受到負面影響。

半夏投資分析師李蓓認為，白酒業的榮景最近兩年一大半受惠於中產階級消費升級。但當經濟周期下行時，居民消費的下滑也非常顯著。中國過去幾年的消費增速其實持續下行，今年消費增速持續低於10%，其影響正逐步浮現。

廣發證券亦認為，從目前業績來看，大陸消費增速放緩已是不爭的事實。

華爾街見聞則表示，居民槓桿大幅提高，如果看居民槓桿/可支配收入，已經接近100%，槓桿提高，居民消費意願與資產價格的相關度大幅提高，居民收入可用於消費部分（扣減按揭和消費貸本金利息償還）的波動性大幅提高。居民消費的波動性大幅提高，經濟周期下行時，消費的下滑也會非常顯著。

國泰君安分析亦表示，大陸十一長假後，經濟增長下滑已影響到消費者信心。展望2019年，經濟環境不明朗，企業團購客戶或將面臨消費調整，白酒需求的不確定性將明顯增強。＃

責任編輯：林琮文