【大紀元2017年02月09日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）通用汽車（GM）公布去年第四季營收440億美元和每股獲利1.28美元，雙雙優於市場預期的400億美元和1.17美元，2016年每股獲利達6.12美元，也較前年的5.02美元大幅增長，主要受惠於皮卡車和跨界休旅車的銷售增長。

然而通用汽車週二（7日）股價卻下挫5%，週三也小漲0.1%收35.14美元，今年僅只反彈0.8%，落後道指的1.4%漲幅。

造成該股財報利多不漲的主因是市場擔心美國車市銷售觸頂，通用汽車的獲利往後將會下滑，其中該公司元月銷量已下滑3.8%，尤以別克（Buick）車系降幅28%最為明顯，其次是卡迪拉克（Cadillac）車系的衰退4%，為此通用汽車已計劃改款部分休旅車，同時減產部分滯銷的車款因應。

據統計，通用汽車經銷商的庫存量已高達131天銷量，較健康水位的60天高出許多。一旦未來銷售無法提振，該公司很難避免裁員和減產壓力。

此外，市場也擔心美國車市競爭激烈，未來必須提供更大的折扣才能打消庫存。市場還擔心該公司在海外的營運情況，其中南美已連續三年虧損，歐洲則因英國脫歐而匯損3億美元，因而導致歐洲部門在2018年初之前都會不獲利。

更重要的問題是，川普新政將衝擊《北美自由貿易協定》（NAFTA），以及將祭出針對墨西哥進口產品課徵邊境稅，這將不利通用汽車成本和未來獲利的增長動能。

巴克萊分析師認為，一旦川普祭出20%的邊界稅，由於通用汽車的20%產能在墨西哥，高於底特律的其它車廠，衝擊不容小覷。通用汽車高管則認為此一衝擊難以評估，其影響會緩慢發生。

巴克萊分析師還稱通用汽車第四季獲利超乎預期的主因來自稅率降低，但2017年的財測能否達成以及庫存能否有效管理，將面臨考驗，同時將該公司2017年每股獲利由6.5美元降為6美元。

摩根士丹利的分析師則相對樂觀，持續建議通用汽車為汽車類股的首選，認為該公司2017年的每股獲利可達6.32美元，優於市場預期的6.05美元。

券商Edward Jones的分析師也給予該公司「持有」的建議，認為2017年獲利仍可維持高峰，並估計若成本控制得宜，2018年每股獲利可增至6.5美元。#

責任編輯：李玉