【大紀元2017年01月10日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）2017年首5個交易日，人民幣兌美元匯率大起大落，上演了過山車行情。有機構認為央行藉此希望打破人民幣單邊貶值壓力，但也有學者認為央行保匯率得不償失。

新年伊始 人民幣匯率上演過山車行情

在今年的第一和第二個交易日（1月3日、4日），人民幣兌美元中間價接連下調128基點、28基點，並再度跌破6.95關口。就在市場預期人民幣匯率即將破7之際，5日，人民幣兌美元中間價上調219基點，重回6.93附近；6日，人民幣兌美元中間價更大幅調升639個基點至6.8668，創2005年7月以來最大升幅；兩個交易日中間價累計上調858基點。1月9日，人民幣兌美元中間價又大幅下調594基點至6.9292元。

除中間價之外，人民幣兌美元在岸匯率和離岸匯率同樣大起大落。

人民幣在岸匯率1月5日即期大漲668個基點報6.8817，創近一個月新高，並刷新了去年2月15日以來的最大漲幅紀錄；離岸人民幣匯率，1月3日以來人民幣兌美元匯率連續三日大漲，4日、5日分別飆升926基點、776基點，盤中一度升破6.8一線，導致離岸和在岸價差倒掛1000點，兩日內合計升值幅度達到2.45%，創2015年8月匯改以來連續兩日最大升值幅度。

1月6日，在岸和離岸人民幣均大幅回吐前兩日漲幅，當日在岸人民幣大跌413個基點至6.923，離岸人民幣跌幅更超過600基點，重新逼近6.85。

1月9日，在岸人民幣兌美元16:30收盤價報6.9344，較上一交易日跌114基點；離岸人民幣跌246個基點報6.8734，盤中最低觸及6.8898，逼近6.89關口，但兩岸價差仍倒掛逾600點。

在剛剛過去的5個交易日，人民幣兌美元中間價波動幅度達858個基點，在岸人民幣即期匯率波動幅度達945個基點，離岸人民幣波動幅度更超過1900個基點。

中共監管層出手 希望打破人民幣單邊貶值趨勢？

有市場人士表示，2017年以來，人民幣兌美元中間價波幅明顯上升，體現出央行通過中間價引導匯率趨穩、扭轉人民幣單邊貶值、防範金融風險和資本外逃的意圖。

據《中國證券報》10日報導，中信證券對此表示，為防止外匯儲備消耗過快，央行可能有主動引導匯率的動機。自前年「8.11」匯改以來，人民幣貶值預期開始釋放，人民銀行動用外匯儲備在公開市場進行穩定匯率的操作。外匯儲備由2014年6月末約4萬億美元縮水至2016年12月末約3萬億美元，下降超過9000億美元，其中超過60%的外匯儲備是在「8.11」匯改後消耗掉的。

報導說，有分析人士認為，央行近期在離岸市場的動作已經表明其保持人民幣匯率相對穩定、打破人民幣貶值一致預期的意圖。

因大陸經濟增長持續放緩，再加上美聯儲加息及美元升值的壓力，市場普遍認為人民幣將繼續貶值，今年人民幣兌美元跌破7是早晚的事，投資者和公司正向國外轉移資金。雖然這幾日人民幣匯率上漲，但國際金融機構依然保持人民幣將跌破7的預測。而人民幣單邊貶值預期造成了中共資金持續外流。

CNBC日前報導說，中共無疑在試圖干預人民幣匯率，它是在試圖拉抬人民幣。紐約瓦爾哈拉高頻經濟公司首席經濟學家溫伯格（Carl Weinberg）1月9日在客戶報告中寫道：「人民幣市場的戲碼讀起來就像是好萊塢劇本。」

凱投宏觀首席中國經濟學家威廉姆斯（Mark Williams）告訴CNBC：「在市場壓力消失之前，人民幣將下跌多少是一個不確定的問題，但是現在或許比一年前更接近那個臨界點了。」

學者質疑央行匯率保7得不償失

大陸九州證券全球首席經濟學家鄧海清及陳曦1月6日發表《以史為鑒，中國央行切忌掉入「保7」匯率戰陷阱》，文章認為，人民幣近日大漲，央行的手段是抬高離岸人民幣拆借利率、加大做空人民幣成本的方法來引導離岸人民幣升值。但央行本次其實無需出手干預，原因是本輪中國匯率貶值與資本外流不會導致中國經濟危機。

鄧清海等表示，堅持干預反而有副作用，「匯率保衛戰雖然有助於短期人民幣的穩定，但若匯率目標失守，將影響監管層的公信力，反而導致更大幅度的人民幣貶值。」而央行應該以保外匯儲備，而不是以保匯率為主。

鄧清海等認為，保人民幣匯率根本上取決於「固本」，這個本是中國經濟保持中高速增長、產業和消費順利升級、供給側改革成功，不應為了維穩匯率而維穩匯率。

中國社科院學部委員、原中國人民銀行貨幣政策委員會委員余永定在2016年12月25日表示，人民幣匯率不值得保，應該讓其自動浮動。

在今年1月8日舉行的「財經中國2016年會暨第十四屆財經風雲榜」的論壇上，余永定依舊堅持保外儲的觀點。他認為隨著外匯儲備的逐漸減少，對於干預外匯市場的能力就越來越低，資本外逃的速度可能更快。而人民幣貶值的幅度完全可以控制，人民幣貶值最後的底線是不能讓匯率貶值超過25%。

而國際機構一般認為今年人民幣貶值幅度為5%。#

責任編輯：劉曉真