【大紀元2016年01月28日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）1月28日，大陸股市再次下跌，截至收盤滬指收報2655.66點，下跌2.92%；深成指收報9082.59點，下跌3.61%；創業板收報1906.46點，下跌4.56%。至今單月24.96%的跌幅排在2005年股改後的首位，也超過了2008年金融危機時期的24%的歷史跌幅紀錄。

單月下跌24.96% 創股改後最大月跌幅

28日，滬深兩市低開低走，早盤在券商板塊的拉升下，滬指短暫翻紅升至2740.54點，午後急速跳水一度跌逾3%，下午2點30分左右，兩桶油護盤拉升，滬指在短暫回守2700點後跳水下行。小盤股更顯弱勢，創業板指重挫4%。盤面和題材上全盤皆綠。

截至收盤，滬指報2655.66點，下跌79.90點，跌幅2.92%，成交1673.57億元（人民幣，下同）；深成指報9082.59點，下跌339.84點，跌幅3.61%，成交2320.12億元；中小板指報6047.35點，下跌208.73點，跌幅3.34%；創業板指報1906.46點，下跌91.01點，跌幅4.56%。滬深兩市合計成交3993.70億元，較上一跤易日的5102.69億元明顯減少。

據鳳凰財經消息，從歷史數據來看，單月24.96%的跌幅可以排到A股有史以來的第五位，如果從2005年股改後開始統計，這個跌幅高居榜首，也超越了2008年金融危機時期的24%的歷史跌幅紀錄，明天（29日）是本月最後一個交易日，不排除股市繼續打破歷史紀錄的可能性。

多重利空導致股市跌跌不休

在沒有明顯利空的前提下，股市本週再度出現恐慌式下跌。

廣證恆生一位分析師表示，A股近期出現頻繁跳水屬於多重利空下的共振作用決定。首先在1月份，投資者信心盡失，風險偏好急速下降，場內資金或出逃，或被強制平倉，這部分資金短期內難以回籠股市；二是利空籠罩A股陰魂不散，包括前期的大股東減持、人民幣貶值、大股東股權質押爆倉，以及近期的農行票據事件。

華創債券屈慶團隊評論認為，股市大跌核心的問題還是在匯率。實際上，在匯率貶值的壓力下，不管是債券，還是股票甚至房地產市場都是有壓力的。只是股票更敏感，所以股票跌的更快更猛。

大陸喜投網董事長、中國知名投資人、貨幣專家黃生在去年12月29日撰文分析股市下跌的原因時表示，股市下跌真正的原因是人民幣接下來會繼續一輪新的貶值造成的。

有業界人士認為，在過去一週的弱反彈未果之後，市場已經逐漸失去了信心，當前的市場行情投資者恐慌情緒蔓延，大陸股市小幅反彈結束後重歸下跌趨勢概率較大。

一位私募基金經理認為，當前的市場點位非常危險，如果再跌7%-8%，就會有大量的股權質押強行平倉出來，會導致市場進一步下跌，同時技術面支撐26日已經跌破，大量以此為基礎的技術投資機構可能會出逃，也會導致恐慌情緒進一步蔓延。

但是國金證券認為，無論是從匯市還是外圍股市表現來看，A股短期內都沒有進一步急跌的理由。

中泰證券表示，從價值投資的角度來看，市場整體指數下跌空間不大。

股市底部或在3月份出現

有分析人士表示，市場情緒受到重挫，修復需要較長時間，加上臨近中國新年資金大舉做多意願不強，因此弱市格局難改。預計市場仍將延續震盪築底格局。

廣證恆生一位分析師表示，目前仍未可見明顯底部標誌。同時經濟下行仍未結束，在目前股市全面去泡沫回顧理性基本面估值的前提下，2500點或以下可能才是基本面底部。但考慮到監管層、「國家隊」等可能對市場做出一部分干預，探底過程可能持續一至兩個月，真正底部可能在3月分出現，

海通證券首席策略分析師荀玉根在最新發布的研究報告中表示，當前市場外部遭遇美聯儲加息週期，人民幣存在貶值壓力，外匯儲備持續下降，國內方面政府發力供給側改革，去產能推進下經濟面臨進一步下台階的風險。因此，未來市場能否夯實底部，關鍵仍在於匯率能不能穩得住、經濟能不能穩得住，這兩個因素都需要持續觀察和確認。在現階段在政策信號和市場預期都相對紊亂情況下，要到3月份才能看的清方向。

A股風險猶在

雖然大陸股市新年後經歷了的幾次大跌，但是股市的風險仍在。

首先，股市質押融資於股價高位，成為了風險明顯抬升的原因。

據財經網報導，清槓桿火勢已經燒到了公募基金。近日，寶盈基金旗下多款結構化打新專戶產品因一定頭寸的股票暴跌而引發清盤。公募基金向來是透明度、風控治理的「標桿」，但這一次也被捲入其中，後續清槓桿的衝擊波到底有多大，成為懸在市場頭頂的達摩克利斯之劍。

另外，截至1月26日收盤，5,662只私募基金中781只的淨值跌破0.8，跌破0.7的產品有342只。因多數私募基金的淨值警戒線一般設為0.8、清盤線為0.7，照此計算，大批私募產品正面臨清盤危機。

其次，截至1月26日，約80家上市公司質押接近或觸及警戒線。A股股權質押在押市值規模約為2.7萬~3.0萬億元，占A股總市值約為6.5%。截至目前已經有錫業股份等6家上市公司因此危機而進入停牌模式避險。

再有，銀行票據違規入市事件仍未解決。

1月23日，中國農業銀行發布公告確認之前媒體報導的39億人民幣票據大案，該筆資金非被法投入到股市中，但因為股市下跌資金被套無法收回而被發現。

大陸財經人士黃生表示，天量的銀行理財資金違規進入股市，天量的貸款資金也違規進入了股市，中國股市在畸形的高槓桿率下，恐怕很難健康發展，這也是中國股市頻頻發生股災的原因。目前農行39億票據大案又是一種新的手法。接下來就看監管層查還是不查，只要查，一定會讓股市迎來一場暴風雪。

上海某私募基金經理表示，凡是金融大案所牽涉的資金違規流入股市後，金融系統都會大力清查類似資金，清查令相關資金猶如驚弓之鳥，往往選擇從股市抽身，不排除近期A股的調整也與此相關。農行票據案後，銀行系統會不會來一場大清理？對A股、流動性會產生何種影響均值得關注。

著名財經作家李德林認為，資金大案對於A股的影響不言而喻。2007年那一輪牛市之前的漫長熊市，就跟整個金融系統清查資金有關。

責任編輯：高靜