【大紀元2015年09月05日訊】（大紀元記者李平多倫多編譯報導）近幾年，在廣大投資者心目中，美國科技股絕對是越大越好。數據顯示，今年截至目前，50億市值以下小盤科技股已跌13%，而50億市值以上大盤科技股漲幅中位數卻接近13%。與之相比，2014年上半年大盤股跌2%，小盤股暴跌30%。

對於小盤股來說，專家預期調整估計多為負數，因此短期內小盤股這一下跌趨勢是很難扭轉的。

皇銀資本市場分析師庫爾卡尼（Rohit Kulkarni）說，今年頭2個季度結果顯示，24支小盤科技股中，僅4支1年遠期收益和EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤）預計會看漲，分別是The Rubicon Project、GrubHub、Criteo SA和TubeMogul。大盤股情況也好不了多少，13支股中，僅3支股明年收益和ETITDA估計會升，分別是Amazon.com、Expedia和臉書（Facebook）。

庫爾卡尼說，大盤股，尤其像Groupon、Coupons.com、RetailMeNot、Zulily和 Bankrate等挑戰更大的大盤股，收益預期調整主要原因是外匯因素，這些股收益預期均已調低10%以上。小盤網絡股還面臨其它不利因素，如風險資本資助的私人公司支出太大，導致員工流動太大。

如此一來，大盤股與小盤股之間的預測EBITDA乘數（forward EBITDA multiples）估差上升近6個點，遠遠高出去年底的2個點估差，使得2者之間股價差成為過去2年最大。

皇銀認為，這一股價差，為許多中小網絡公司打開機遇之門。

其中之一的是GrubHub，這支股今年預期調整指南顯示利潤率和收益增長均有良好表現；

另一個是最大獨立廣告科技公司Criteo，這家公司在規模決定一切的廣告科技業中，規模大本身就是極大優勢；

還有一個是Pandora 媒體，雖說投資者仍有點忌諱這支股，但在庫爾克尼看來，這家公司貨幣化在攀昇，2015年底時頂線增長定能有近30%；

皇銀看好的另2支股，分別是Rubicon和 HomeAway，正好湊齊前5名。◇

責任編輯：文風