【大紀元2015年08月28日訊】（大紀元記者季薇多倫多編譯報導）全球股災似乎與黑色星期一有淵源。剛剛本週一，美國道瓊斯工業平均指數，一度暴跌1,000多點，有可能以歷史上最大單日跌幅記錄在冊。即使普遍預計美聯儲將在下個月升息，但也於事無補，全球股價依然低迷。

據《金融郵報》報導，備受關注的中國上海證交所，也迎接了2007年以來的最大跌幅，驟降8%令人憂心：政府護盤的試圖，無效。偏重於大宗物資的加拿大S＆P / TSX綜合指數，下跌了5%以上之後，雖有反彈，但上週繼續急跌。原因是，在全球最大的大宗商品消費國—— 中國的經濟疲軟、原油價格暴跌的驅動下，令人憂心全球經濟增長緩慢。

9月非良機

即使不考慮中國情況、原油價格暴跌以及美國升息凶兆，每年此時，對市場而言，通常都不是好時節。傳統上，9月是一個不景氣的月份，因為夏季休假返回的大型投資者，會甩掉表現不佳者，並重新平衡投資組合。

還有人認為，所謂的9月效應，現在在8月底就開始展現。原因是，有投資者試圖搶先一步。這種現象，上週人們可能一直在見識，因為美、加兩國的成交量均在攀昇。毫無疑問，任何想找理由賣掉股票的投資者，很容易脫手。

中國投資者、產油國和美國就業數據

當然，混亂之中，有投資者可能會試圖尋找機會，並開始考慮下這樣的賭註：市場已經觸底。如果現在這樣做，你可能太過匆忙。

市場和經濟數據中，存有太多相互矛盾的信號，太多的不確定性，危機四伏。原因很簡單：市場和人的動態都不是常態。三大相關聯因素有：中國投資者、產油國和美國就業數據。

第一個最容易理解：任何人將中國股市的跌宕起伏，視作經濟強弱的信號，那是在玩火。過去，上海股市曾在經濟步履蹣跚之際飆升（大幅上升至今年6月），卻在經濟好的時候下跌。

眼下，中國的投資者反應得似乎沒有那麼積極，最新消息稱，中國正準備向銀行系統注入新流動資金。如果未來幾週股市出現反彈，人們不應感到驚訝。考慮到中國在世界經濟中的重要性，此時進入中國市場似乎很合理，但可能並不可取。

第二，石油生產。如果低廉油價迫使能源公司削減、減少供應，導致油價上漲壓力加劇，會發生甚麼。這還沒有真正發生過，甚至在應該很容易受低油價影響的美國頁岩油生產企業中，也沒有發生過。 美國鑽機數，上週反而有所增加。

供給對價格反應遲鈍的一個因素是，石油輸出國組織歐佩克（OPEC）和沙特阿拉伯都拒絕削減產量。這是一個獲得時間的方式，一直等到價格回升；矛盾的是，它也助長了低價格。

最後，再來看看美聯儲制定政策會參考的關鍵指標之一：美國就業和工資增長。你會看到另一個悖論：美國經濟已經創造出強勁的就業數字，但工資沒長多少。

發生了甚麼？低利率環境鼓勵企業增聘人手，這似乎行得通，美國失業率也確實接近美聯儲5％的目標值。

但勞工壓力應該引發工資攀昇，導致通貨膨脹和貨幣政策被收緊。不過，工資數據並沒跟上：美國勞工部最新公佈的就業成本指數，創下1982年以來的季度性最低值。

如果美聯儲9月份提高利率，工資縮水將立竿見影，至少要快到能夠延緩通貨膨脹。然而到目前為止，美國工人不覺得他們有多大的討價還價的力量。也許他們感到，在歷史上最嚴重的經濟衰退剛過了七年之後，有一份工作就很幸運了。

同時，集體談判力量下降，就業數字上升，可能將從根本上改變美國的就業景觀，或至少是改變了人們慣常的精確衡量方式。

這三個因素加在一起，你會得到的是大多不利於投資者者的壞消息。 ◇

責任編輯：文風