【大紀元2015年07月28日訊】（大紀元記者李平多倫多編譯報導）自上週央行將利率再減25個基本點至0.50%後，國內經濟界就一直在探討央行是否需要開始考慮拿出貨幣 「火箭筒」，即非傳統政策措施，其中包括量化寬鬆政策，如美聯儲自金融危機以來就一直採取這一政策。

本月一系列數據公佈後，促使央行減息，再次顯示國內經濟今年上半年可能已經進入衰退。Desjardins資本市場高級經濟師吉恩（Jimmy Jean）說，目前人們開始越來越多討論央行是否有意願採取非傳統政策，以防止目前情勢持續下行。

最近一系列數據顯示，國內經濟自去年油價下跌後就一直艱難前行。加拿大統計局本週一數據顯示，今年5月批發銷售額下滑1%，而不是專家此前預測的保持穩定不動。此前上週製造業數據也顯示，今年5月工廠銷售額僅微升0.1%，低於此前上升0.4%的預測。

量化寬鬆是個選擇

過去幾年來，全球各大央行都一直採用非傳統貨幣政策以刺激各自經濟，包括歐洲央行、日本央行和美聯儲等均採取了量化寬鬆政策，其中美聯儲更是推出3個不同量化寬鬆計劃，買進數萬億的美國國債以壓下長期收益。

談到非傳統政策時，人們首先固然想到的是量化寬鬆政策，但央行如被迫使用最後的生命線將利率降至零，仍有其它多種貨幣工具可採用，如收回前央行行長卡尼2009年推出後被全球其它各央行效仿的前瞻指引做法。前瞻指引中，央行會向市場清晰傳達未來加息必備條件，甚至還有可能暗示加息具體時間表。現任央行行長波洛茲2014年上任時，終止明確的前瞻指引這一做法，稱這一做法要留到利率降到零的情況下用。

美國美林銀行北美經濟師恩內納卓（Emanuella Enenajor）女士說，如未來減息不足以實現經濟基本增長，央行肯定會選擇前瞻指引。如其它措施都試過不管用，經濟增長仍疲弱，量化寬鬆政策也是個選擇，未來央行可能會這麼做。

滿銀：量化寬鬆不得已才為之

滿銀資本市場首席經濟師波特（Douglas Porter）說，雖說不排除央行被迫採取量化寬鬆政策，但國內實施這一政策工具的標桿有點高，在實施量化寬鬆政策之前，目前還有許多辦法可試。要知道，當年金融危機最嚴重和經濟復甦初期階段中，失業率和經濟比現在還要糟糕時，央行都沒用過量化寬鬆政策。

波特還說，如減息措施仍不管用，央行下一步可能會採取前瞻指引，但估計央行利率最多隻會減到這一步，明年下半年可能會開始加息。在全球經濟沒出現實質衰退前，央行在直接採取量化寬鬆政策之前仍有許多措施可行，如讓加元貶值，提供更清晰的前瞻指引，甚至是推出信貸寬鬆政策，而量化寬鬆政策只是最後不得已的措施。 ◇

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