【大紀元2015年06月01日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）過去幾年來，公用事業、能源類MLP和地產信託投資基金（REITs）等高股息的防禦性股票備受基金經理人和退休族的青睞，去年相關指數甚至飆漲近30%，但今年以來隨著升息題材利空籠罩，股價賣壓漸趨沉重。

據晨星公司（Morningstar）統計，2010~2014年期間，湧入投資相關股票的基金高達484億美元，但自2015年以來，由於美聯儲（FED）升息腳步接近，基金經理人已從這些防禦性持股中撤出35億美元的資金。

《華爾街日報》報導，美國資產管理公司貝雅（Robert W. Baird ）的投資策略師戴爾維奇（Willie Delwiche）表示，REITs、MLPs和公用事業類股都是熱門的交易標的，若不是因為看上了高配息誘因，許多投資人可能不會挑選這類股票。

隨著這些高配息股的股價上漲，其市盈率（P/E，或本益比）也跟著水漲船高，而股息回報率卻不斷下滑。據FactSet統計，公用事業類股過去12個月的市盈率，由年初的17倍升到最近的18.5倍，而股息回報率卻由同期間的4.1%下滑到3.7%。標普500指數目前的市盈率為18.4倍，股息回報率為2.1%。

另一方面，受到美國年內或將升息的影響，美國10年債的殖利率在2月創下21個新低的1.669%後，上週五（5月29日）已升至2.097%。此外，巴克萊美國投資級債券的殖利率指數近日則來到3.1%，美國企業高收益債殖利率指數也達5.9%。

據FactSet統計，標普500的公用事業指數繼去年飆漲29%後，今年以來回跌了5%。摩根士丹利美國不動產投資信託指數（MSCI US REIT Index）也在去年飆漲30%之後，今年以來回跌了1.7%。美國能源股Alerian MLP指數今年來則下跌約3%。

理財顧問公司Exencial Wealth Advisors的投資長考特尼（Tim Courtney）認為，在利率攀昇的情況下，高配息股票將首當其衝，尤其那些股息回報率在3%的股票賣壓較重，因其股息回報率已接近公司債和政府公債的殖利率。

資產管理集團MV Financial的投資策略主管蘭姆（Katrina Lamb）表示，此時的投資環境波動加大，波動對公用事業和REITs 等高配息股票相當不利。

責任編輯：李玉