【大紀元2015年05月26日訊】（大紀元記者劉毅報導）5月25日，大陸滬指上漲至4800點，但從技術面看A股和創業板均面臨重大考驗，香港鳳凰財經官方微信稱股市面臨極大風險，在股市表面風光下存在兩個「必殺」風險。

25日，滬指上漲突破4800點，創業板回調，於短線走勢相背離，從技術面上看，A股和創業板均面臨重大窗口考驗，同時機構長、中、短線止盈盤將集中出現。

有香港央視之稱的鳳凰網財經官方微信25日稱，股市表面火爆，但內在情緒風險極高。普通投資者應該更加謹慎，滬指與創業板指的窗口風險非同小可，後市一旦突破失手，不排除短線人氣逆轉的可能。

報導認為股市有2個「必殺」的極大風險，一是中共官媒警示有關泡沫；二是貨幣寬鬆療效「失靈」，央行或重新評估政策走向。

25日，中共官媒《人民日報》在頭版頭條聚焦中國重大經濟問題。該報導稱，要高度警惕以高槓桿和泡沫化為主要特徵的各類風險。該報同時承認中國「總需求收縮的局面短期內很難改變，靠熬是熬不過去的，靠刺激也不可能完全克服。」轉化危機要靠「轉方式調結構」。

從2014年底開始，大陸股市出現瘋漲，截止到5月25日達到2008年1月份以來的最高水平。雖然中共當局一直出言希望給股市降溫，希望股市按照中共的意願以「慢牛」形式上漲，但股市就像是一頭脫韁的「瘋牛」狂奔不止。

股市瘋漲帶動了中國民眾炒股的熱潮，單單5月的前兩個星期，中國投資者新開股票交易賬戶就高達近500萬個。

在股市上漲的同時，中國經濟需求出乎意外地快速放緩，第一季度商品進口同比下滑7%，這是2009年中以來最快的下滑速度。牛津經濟研究所高級經濟學家Adam Slater說，雖然中共財政政策在放鬆，這些行動只不過改善了去年相當顯著的貨幣狀況全面收緊。目前的證據指向增長放緩。

《金融時報》5月25日刊文稱，上海和深圳股市今年的瘋狂上漲，在很大程度上是由融資交易推動的，即以購買的股票為擔保，向券商貸款投資股市。報導認為，中國券商今年的融資規模超過了過去3年的總和，在140億美元籌資所得中，超過一半正被直接投入股市。

據麥格理(Macquarie)分析師介紹，如今，中國A股市場的融資買入額總計1.9萬億元人民幣（約合3070億美元），今年累計增長84%，是去年這個時候的4倍。這一巨大增幅令人擔心，當前局面可能幾乎同樣迅速地逆轉：如果融資買入的股票組合價值下跌，券商將要求追加保證金或縮小貸款規模，這可能導致投資者被迫賣出。

有大陸媒體稱，中共證監會叫停孖展（保證金賬戶）服務。有港媒稱有券商將停止為場外孖資提供資料埠服務，意味著透過場外進行孖展投資的客戶於25日「被平倉」，市場估計大陸各種形式的場外孖展規模或達到1.5萬億元人民幣，如果大量孖展資金撤離，將對A股造成一定的震盪。

鳳凰財經稱借債還錢，天經地義。

另外，銀行間債券與票據市場利率顯示，自央行降息、降準後流動性十分寬鬆。但輔助經濟好轉的效果卻非常有限。鳳凰財經認為央行4月16日至今在公開市場無動作，貨幣寬鬆政策面臨重新評估。

中共為了刺激日益下滑的經濟，從去年底以來已經3次降息，兩次降準，但從目前公布的經濟數據來看，降息、降準對經濟增長的刺激效果不大，而且降息、降準以後，很多資金都進入了股市，一旦中共重新評估貨幣寬鬆政策，造成市場的流動性減弱，進入股市的資金也會相應減少，勢必對股市造成影響。

責任編輯：李曉清