【大紀元2015年03月31日訊】（大紀元記者李平多倫多編譯報導）近來原油價格持續下跌，但絲毫未影響加國能源股價格創歷史新高。彭博最新數據顯示，Suncor能源與加拿大自然資源有限公司（CNR）及其它能源股標準普爾與多倫多TSX股市能源指數交易價格是預期收益的65倍，創下歷史新高，是美國能源股平均價格的2倍多。

能源股上揚

與之相比，原油價格卻一路下跌，上週美國原油基準價更是觸每桶42.03美元低位，是自2009年3月以來最低價位。

原油產出不斷飆升，使得原油儲存能力接近耗盡，給美國原油價格造成下行壓力，與此同時，國內石油企業也在不斷裁員和縮減支出，以應對困境。

彭博表示，今年2季度能源股整體預計要比1季度下滑24%，能源股價格上揚可能也不足以支撐收益。卡爾加里Cormark證券分析師阿瑞夫（Amir Arif）對金融郵報表示，能源行業目前普遍以為油價會接近60美元每桶，只要這一低價位持續，就會有下行風險。

由於石油輸出國組織（OPEC）石油產量不減，北美石油產量（主要為美國頁岩石油）飆升，原油價格從去年6月創下歷史高位後一直大幅下跌。本週一美國WTI石油基準交易價格低至每桶45.72美元，加拿大WCS石油基準交易價格在上週首次觸至過去6年低位後，稍微回彈至34.50美元每桶。

低價位持續

標準普爾/TSX能源指數自去年6月創下歷史高位後截至目前已下跌26%，但目前交易價格仍是去年4季度預期收益的65倍，遠遠高出美國標準普爾500能源指數的28倍。數據顯示，加拿大最大石油生產商、卡爾加里Suncor交易價格是預期收益的58倍，Husky能源交易價格則是預期收益的85倍。

本週一，Sunco多倫多股市交易價格下滑3.2%至35.73元，CNR多倫多股市交易價格則上升4%至37.35元，Husky下滑5.9%至25.87元。

對於上述股價變動，3家公司均拒絕評論。滿銀分析師奧倫伯格（Ollenberger）在3月16日曾說，在目前石油持續低價位新形勢下，油砂生產商得削減成本才能保持競爭力。實際上，國內石油企業也的確在這麼做，紛紛裁員和削減支出計劃。

市場被高估

國內油砂企業成本一直是業內最高，目前國內多數原油均產自瀝青，而瀝青得在使用蒸汽融化後才能從地底挖出或抽出。然後將瀝青提煉成輕質合成原油，或通過冷凝稀釋，再通過油管或油罐車運輸到煉油廠（多數位於美國）。

加拿大油砂有限公司（COS）首席財務官多森（Robert Dawson）曾說，COS作為國內5大石油生產商之一，WTI價格必須保持在近50元每桶才能保持產量不下滑的正常業務運營。多倫多Veritas投資研究公司分析師拉貝爾（Sam LaBell）週一對金融郵報說，如油價不超過70美元每桶，市場就是被高估。指望油價升跌過活的石油交易者，估計明年市場不會有多大恢復，這一形勢持續時間越長，對於石油生產商來說就越痛苦。

當頭棒喝

彭博數據還顯示，能源股價下跌已將國內石油生產商平均股價與現金流比率（能源業另一關鍵指數）從1年前的14拉低至目前的8.8，雖高於美國能源指數6.6的平均股份與現金流比率，但對一些投資者來說仍偏高。

多倫多Baskin財富管理首席投資官施瓦茲（Barry Schwartz）說，無論是從市盈率P/E或股份現金流比率，都偏高。要麼是觸底應買進，要麼是高得離譜。如股價沒回彈，一旦2016年石油企業防範措施不再，情況會相當糟糕，能源股要迅速恢復到具備吸引力的程度也不可能。然而，像Suncor等大型石油生產商，自身煉油業務能夠為石油價格下滑提供一定緩衝。

彭博數據還顯示，目前雖仍有61%分析師建議Suncor股為買進股，36%建議為持有股，但比起去年11月份85%建議買進股、15%建議持有股相比，還是有所下滑。卡爾加里Auspice資本顧問（Auspice Capital Advisors）首席投資官兼創辦人皮克林（Tim Pickering）對金融郵報說，目前情況是許多事情都變得相當不理智，原油價格低至30美元每桶時，有些東西不得不放棄。◇

責任編輯：文鳳