【大紀元2015年03月13日訊】（大紀元記者楊采華綜合報導）近日市場大幅震盪令投資者甚感困擾。標準普爾（S&P）500指數星期二（9日）大跌後，正式跌破去年收盤水平。德意志銀行（Deutsche Bank）致客戶的報告中預計股市近期將下跌5%至9%，並指出美聯儲加息可能性非常高。對加息敏感的能源類股和公用事業類股最為不利。而最值得期待的則為非必需消費品、醫療保健和科技類股。

根據研究機構S&P Capital IQ數據，從2009年3月9日的上一輪熊市底部至2015年3月2日納斯達克衝上5000點這段期間內，漲幅最高的就屬非必需消費類股了。

近期哪些類股是良好標的？

據S&P Capital IQ統計，從2014年至今，醫療類股上漲31%，漲幅比標普500指數多一倍；緊接著是科技類股上漲24%，來再則是必需消費品和水電。

而從2014年第4季財報來看，各類股中企業獲利優於分析師預期的，則以資訊科技為最，有86%的企業財報優於預期；醫療業的比例是79%、工業77%、非必需消費品73%。

Market Watch網站主筆Howard Gold建議，若是已經佈局在多元配置基金或ETF的投資人，不必特別去追生技或社群公司，關注類股整體會比較好。積極型投資人或許可以考慮配置稍多資產到上述幾種潛力股，但對一般投資人而言，5%已經足夠。

市盈率上升空間最大的類股

據德意志銀行策略師David Bianco、Ju Want和Winnie Nip的看法，認為大型科技股和醫療健康類股的市盈率上漲空間最大。若長期持有，這兩大類股的獲利自1980年以來增長一倍，佔整個市場的比例達33%。憑藉著良好的每股收益增長（不計匯率波動）和更大的市盈率上升空間，預計這兩大類股在這一輪餘下時間裏將引領標普500指數漲勢。

標普500指數估值過高嗎

該指數以過去12個月平均每股收益計算的市盈率（P/E）為17.8倍；以未來12個月收益計算的預期市盈率為17.3倍。分別比歷史常規水平高出10%和15%。

接近18倍的市盈率可持續嗎？

策略師們表示，在近期美國長期國債收益率不會超過3%前提下，高市盈率應可持續。然而考慮到估值如此之高，未來每年的漲幅或許只能局限在5%左右。

他們還認為，短期來看，由於就業增長使得美聯儲有可能在年中加息，標普500指數可能出現5%-9%的下跌。

加息影響股市與長期利率？

策略師表示，債券收益率的表現將對股票和未來市盈率的表現起關鍵作用。同時，儘管加息幅度對債券收益率和市盈率影響會爭論不休，匯率仍令每股收益面臨下行風險。

責任編輯：李玉