【大紀元2015年01月27日訊】（大紀元記者程木蘭編譯報導）美股估值創了自2005年以來高點記錄，而大多數投資者與專家並不擔憂短期內股市會有崩盤之虞。

CNBC援引金融數據公司FactSet統計報導稱，標普（S＆P）500指數的市盈率(P/E）已經上升至16.6倍。這乘數得自於標普上市公司股價與分析師預測未來12個月的盈利比率。此乘數不僅是高於歷史常態水平，更是創2005年3月以來的高點。

不同尋常的是，美股估值的走高是在股指並未進一步上漲的情況下實現的。1月26日標普500指數與年初時持平。

盈利預期下調是主因

報導中說，估值走高是近期分析師下調企業盈利預期的緣故。分析師下調標普500指數公司未來一年盈利預期近3美元，或2.2%，因此在市盈率計算公式中，就算價格P不變，分母E變小了也會導致市盈率上升。

由於油價自去年6月的高點大跌超過50%，分析師對能源企業盈利預期下調得快且狠。今年年底能源行業每股盈利（EPS）預期被下調多達27%。而埃克森美孚（Exxon Mobil）被瑞信（Credit Suisse）將2015年EPS從5.04美元大幅調降至2.82美元。

但是FactSet資深分析師John Butters發現，由於股價並未出現相應幅度的下跌，能源行業市盈率升至22.4，成為標普500指數中估值最高的一個行業。

投資人不擔心目前高估值

投資公司Convergex首席市場策略師柯拉斯（Nicholas Colas）認為，股票估值應基於現金流貼現率，而非市盈率。

Tanglewood財富管理公司資深投資官Curtis Holden也表示：美股估值可能是有點高，但我不認為它們被過份高估。即便是估值高點，也不意味著市場馬上會崩盤。

實際上，Holden還表示，在過去幾個月中，他更加看漲美股，原因正是原油和天然氣價格下跌。會有很多行業從低油價中獲益。

魯比尼：估高值或可持續兩年

曾準確預言2008年金融風暴和次貸危機的「末日博士」魯比尼（Nouriel Roubini）日前分析說：全球經濟增長和通脹均處低位，貨幣政策寬鬆。流動性會去哪兒？不會變成真正的債券，也不會進入實體經濟。這會導致資產虧損。

魯比尼預計，從股市、債市到房產市場，金融市場現在的泡沫可能持續。最終崩盤至少幾年後才到來，高估值將持續大約兩年，也就是到2016年才會大跌。

責任編輯：李玉