【大紀元8月26日報導】（中央社台北26日電）彭博報導，美國聯準會主席葉倫主張薪資成長停滯代表美國距離充分就業還遠，然而在她擔任過總裁的舊金山聯邦準備銀行一份報告的影響下，她開始對自己的論點產生懷疑。

葉倫（Janet Yellen）上週在懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）聯邦準備理事會（Fed）年會發表演說時，再度援引薪資低成長做為勞動市場比6.2%失業率所意味的還疲弱的證據，以及利率因此應該保持在低檔，但接著她繼續舉出要謹慎看待這項主張的原因。

這些原因當中，有一個是被舊金山聯邦準備銀行（Fed Bank of San Francisco）研究員稱為「壓抑已久的薪資通縮」的現象。經濟衰退期間與之後，僱主試圖讓員工士氣不受減薪影響，致使薪資水準高於通常在經濟嚴重倒退後應有的水準。舊金山聯邦準備銀行經濟師戴利（Mary Daly）表示，因此，隨著就業市場好轉，僱主可能不必藉由加薪來吸引員工。

戴利說：「衰退期間並未發生薪資通縮，所以在失業率下滑的情況下，薪資通膨不會逐步上揚。」相反的，薪資成長或許會保持低水準一段時間，然後在一旦經濟達到充分就業時突然加速。

戴利的論據可能為部分經濟師與聯準會官員提供反擊的理由，他們指出，聯準會冒著太慢收緊貨幣政策的風險，不經意間引爆通膨。葉倫的答覆是，她和其他決策人士正密切觀察各式各樣的指標。

7月平均時薪年增2%，與過去5年增幅中值一致，低於2007年12月的3.1%。

前聯準會理事會經濟師法羅利（Michael Feroli）指出，針對以薪資成長做為勞動市場疲弱指標的效用，葉倫提出質疑，這強化了她要表達的訊息，也就是決策當局必須檢視廣泛的訊息，來評估聯準會離達成充分就業的目標有多近。

目前為紐約摩根大通集團（JPMorgan Chase & Co.）首席美國經濟師的法羅利說：「你不能只看薪資通膨來推斷疲軟。」

葉倫注意的其他指標當中，有計算美國民眾有工作或正在找工作的比例的勞動參與率，以及寧願擁有全職工作的兼職者的人數。

7月勞動參與率62.9%，低於2007年12月的66%，接近1978年以來的最低點。7月因經濟因素兼職的員工人數總計751萬，高於衰退開始的2007年12月的462萬。（譯者：中央社徐崇哲）