【大紀元2014年07月23日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）上週，中國的GDP再次精確吻合了官方目標。但是除了北京為了製造數字而維持信貸滾動之外，它真的並不能告訴人們太多。《市場觀察》7月20日報導說，如果人們開始研究這些數字，他們真的需要另外一個方式來理解這個龐大的經濟。

想像中國經濟是一個臃腫肥胖的人，他就是無法決心過一個新的更健康的生活方式。

中共沒有啟動爭議激烈的改革，相反，它無法抵制又一輪寬鬆貨幣（容易貸出的資金）。

在這樣的情況下，我們不應該每個季度監視著他的腰圍，將腰圍增粗作為進步的標誌，相反，它是進一步脆弱的跡象，因為更多的債務在積累。

中國增長依賴放縱債務

《市場觀察》報導說，有足夠的證據證明，中國巨大的經濟規模是不健康的。

工業產能過剩的問題，從鋼鐵到鋁業再跨越到無人居住的鬼城。這種增長還有令人煩惱的副作用，諸如環境惡化和食品來源惡化。

問題是，只要金錢持續流動，中共就維持增長。沒有人說：「不！你已經夠了。」

當需要更多的資金，未償還貸款就採用借新還舊的方式滾動。當國家銀行資金短缺，一個全新的影子銀行如雨後春筍般冒出。

有很多證據證明中國的增長依賴於放縱不健康水平的債務。投資銀行家張化橋（Joe Zhang）在有關中國國家資本主義的新書當中談論了一個新的統計。

張化橋計算，儘管中國的經濟規模只有美國規模的一半，但是廣義貨幣供應量已經高出美國61%。沒有多少跡象顯示它在勒緊皮帶，中國的信貸平衡仍然在以每年13-14%的速度增長。

自我毀滅性的信貸道路

《市場觀察》報導說，這樣的信貸道路可能是自我毀滅性的。但是它也伴隨著令人垂涎的副作用：一個巨大的房地產熱潮。這不但吹漲了GDP數字，而且通過飆升的土地價值帶來感覺良好的資產財富。

中共前總理溫家寶稱中國經濟越來越「不穩定，不平衡，不協調和最終不可持續」。他在2007年第一次說這個話，然後在四年後又重複類似的言論。

儘管如此，北京發現它在管理經濟方面幾乎不可能放棄「規模」策略。

再一次，上週的數據有更多的證據顯示老的壞習慣仍然保留—信貸再次飆升。

中國社會融資總量六月份達到1.97萬億元。這比五月份的1.4萬億元升高，並幾乎比一年前翻番。

房地產脆弱導致信貸難以縮減

《市場觀察》報導說，當局發現它難以縮減信貸的最重要原因是，房地產市場脆弱的狀況。大多數評論員現在同意，房地產對於中國的增長前景至關重要。

先前，分析家的口頭禪是北京必須維持它的增長目標以滿足就業增長目標。現在的現實是，它更加需要維持房地產金字塔不倒。

不僅僅省政府的資金嚴重依賴土地銷售，而且一半的中國銀行貸款也包含一些物業抵押。

然而儘管當局踩下信貸油門，房地產市場衰退的跡象卻在加快步伐。

上個月房價下滑的中國城市數目創記錄

上個月出現房價下滑的中國城市數目創記錄增多。70個城市當中有55個城市新屋價格下滑。五月份只有35個。

北京的問題是，這是一個太大而難以逆轉的領域。

最終的預後是，中國這個病人需要一個重大的生活方式的轉變。與其製造更多的增長和支出，中國需要某種歐洲式的節食。

（責任編輯：孫芸）