【大紀元2014年06月20日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）隨著房地產市場冷卻，中國房地產信託明年面臨著創記錄的債務到期，激起債券基金猜測，更多開發商將崩潰。

彭博社6月20日報導說，信託公司從富人那裏集資借給小建築商。根據用益信託網，2015年這些信託公司們必須償還2035億元（327億美元）。這幾乎是今年到期數額的兩倍。

這個季度新發行的產品劇減407億元，是兩年來最少的。

「信託貸款違約將大幅上升。」宏利資產管理公司固定收益團隊的亞洲信貸主管Fiona Cheung說。「如果有更多的中國房地產公司崩潰也不令人驚訝。那些遭遇疲軟銷售的公司，那些去年太激進的依靠債務融資買地的公司，那些難以獲得資本市場的公司，將可能受到現金流壓力。」

摩根大通說，在上個月大多數城市新屋價格下降之後，房地產行業對世界第二大經濟體構成最大的近期風險。中國銀監會六月六日說，它將監督開發商融資。這是一個跡象顯示，在浙江興潤房地產公司三月份崩潰之後，違約可能蔓延。

房地產來到轉折點

彭博社報導說，根據國家統計局六月十八日的數據，上個月在政府追蹤的70個城市當中的35個出現房價環比下滑。這是自從2012年五月份以來最多的。在上海，房價比四月份下降0.3%。這是兩年來首次下滑。

「房地產信託今明兩年發生違約將是不可避免的。」法國興業銀行中國經濟學家姚偉說。「該行業已經來到一個轉折點。供需之間的不平衡如此之大以至於需要調整。」

中國在打擊影子銀行，它包括信託公司和銀行發行的理財產品。根據巴克萊的報告，截至去年末該行業規模達38.8萬億元。有關違約可能蔓延的擔憂在一月份加劇，當時一個價值30億元的叫「誠至金開1號」的信託產品差點違約，但是被一個神秘者救助。

小型開發商脆弱

彭博社報導說，今年人民幣兌美元下滑了2.8%。隨著投資者尋求庇護所，基準十年政府債券的收益率下跌52個基本點，達到4.04%。

根據世邦魏理仕集團的中國研究主管Frank Chen說，影子銀行包括房地產公司的信託貸款的違約將增加，小型建築商尤其脆弱。

「關鍵風險在於中小型地方開發商獲得銀行借貸和資本市場的渠道有限。」Frank Chen說。「住宅市場的放緩在低端城市更加嚴重。」

根據中國信託協會的數據，截至3月31日，未償還房地產信託產品總共有1.15萬億元，佔據所有各類信託產品的10.4%。

「在某些城市的房地產市場可能將有調整。」姚偉說。「由於銀行貸數和影子銀行借貸給開發商的數量，疲軟的房地產將肯定對金融系統產生一個大的影響。」

（責任編輯：林詩遠）