【大紀元2014年03月28日訊】（大紀元記者王岳多倫多編譯報導）今年開始的幾個月，房地產部門的報告似乎表明地產業正在復甦。但這並不是說，所有的商業地產業務都是前途一片光明。事實並非如此，目前的情況只是較去年下半年有所緩解而已。

據《環球郵報》報導，加拿大和FPL諮詢集團房地產協會，在諮詢了各大地產公司首席執行官和其他行業高管後發佈的報告顯示：加拿大房地產景氣指數在今年第一季度小幅上漲。這一指數已經在過去的三個季度連續下滑。

「加息的陰影依然存在，除此之外人們也存在過度開發建設的擔憂，」Avison Young公司的CEO 羅斯先生（Mark Rose）在接受採訪時說，「但是，從某種角度上來說，無論我們處在房市的一個甚麼樣的週期之中，我們都是可以買賣地產的。」

這個週期從去年開始發生轉變，特別是當長期利率開始上升，這對房市及相關產業造成了衝擊。其中，尤其是公開上市的房地產投資信託基金衝擊最大。

房地產投資信託基金投資者被上漲的抵押貸款成本給嚇壞了，並且大戶投資者發現自己有更多的投資選擇。這就造成房地產投資信託基金的回報率在五至八月間下滑了18%。隨著地產買賣的降溫，房地產公司也為「暴風雨」的降臨做好了準備。

利率上升促使分析師預測增加資本回報率。資本回報率是指：投資人從房地產投資所獲得的收入（即租客租金減去業主的費用）與資產價格的比值。這一比率近年來一直下降，因為從房地產投資信託基金到養老基金等商業地產業主，一直在爭奪資產，哄抬房價。

但事實是，今年長期利率的上升軌跡並不是某些玩家所擔心的那樣可怕，對資本回報率的預期也沒有大幅上漲。

「我的感覺是，房市依然強勁，」一個匿名的高管告訴景氣調查：「儘管資本回報率甚至比一年前還低，但似乎依然有大資金對房地產持續關注。」

「市場上仍然缺少良好房產，好房產一上市，就會被搶走，」另一位高管說。

羅斯先生說，他感覺市場的擔憂似乎有些緩解。「我們告訴我們的客戶，我們生活在一個穩定的國家，」他說：「我們擁有高品質的地產，高品質的樓盤。我們的金融體系是健全的，房產市場與經濟增長是合理的，政府是可以信賴的。」

這並不是說，我們不會有低迷的時期。「我認為，在未來三至四年，我們的市場一定會發生一些變化。因為從利率這一點上講，它只有一條路可走——提升，」羅斯說：「但我是一個樂觀主義者。我想如果由於利率變化導致資本淨收益率的升高，這也是健康的。它使得新的資金進來，並降低一點點市場的壓力。」他表示，有點校正是一件好事。

而且，景氣調查發現，高管們總體比較樂觀，而有些人比其他人更樂觀。

「能源熱潮已經過去，我們的製造業仍然疲弱，經濟增長已大幅放緩，房屋市場正在減弱，而消費者的債務負擔過重也是事實，」另一位高管說：「隨著互聯網購物的發展，傳統零售業正經歷巨大的挑戰，辦公室的空間利用也更加合理化；在多倫多和溫哥華供過於求的出租公寓，這些都在告訴您，房市投資要謹慎。◇

（責任編輯：文鳳）