【大紀元2014年02月11日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）中共央行暗示貨幣市場利率的波動將持續，並且借貸成本將上升，凸顯了違約的風險，可能打壓信心和拖累增長。

中共央行暗示貨幣市場波動

「當流動性的閥門開始關閉並且遏制過量信貸擴張，貨幣市場利率，或者流動性成本，將反映出這個狀況。」中共央行在2月8日的報告中說。「市場需要容忍合理的利率變化以便它能夠有效的分配資源和修改市場參與者的行為。」

彭博社2月9日報導說，上個月一個影子銀行產品幾乎違約和去年兩次現金緊縮凸顯了決策者同時追求放鬆利率監管和遏制史無前例的信貸熱潮的兩個目標的挑戰。銀行間借貸成本越來越大和越來越多的波動可能擠壓投機性和浪費性的借貸，但是它也讓一些銀行遭遇資金困難。

「銀行間利率正是央行想要的水平，利率升高是他們開始給經濟去槓桿化的方式。」渣打銀行大中國區主管史蒂芬•格林說。「這不是一個完美的策略，它當然帶有風險，包括隨著信貸成本上升，企業壓力將升高。但是它將帶來更緩慢的信貸增長，每個人都認為這是有必要的。」

七天回購利率上升到大約4%到5%，「意味著壓縮跟太廉價資金相關的所有的活動。」格林說。「這是為了管教投資決定並減少槓桿。」

銀行資金掙扎

彭博社報導說，隨著央行打壓影子金融之際銀行掙扎獲取資金，基準七天回購利率，銀行間可用資金的指標，在6月20日飆升到創記錄的10.77%，並在12月份再次衝到8.84%。2月8日它恢復到5.25%。

在11月份七天回購利率在3.66%到5.4%之間浮動，浮動幅度為174個基本點。在2012年11月份浮動幅度是62個基本點。

隨著當局越來越擔憂借貸飆升將把國家拋入一場危機。同時，央行需要確保足夠信貸來維持經濟增長高於李克強所說的7%的底線。

違約或將蔓延

彭博社報導說，上個月對由中國工商銀行發行的30億元高回報信託產品的救助凸顯了當局維持金融和社會穩定的壓力，即使他們尋求放緩信貸增長和遏制過度冒險。

野村證券上個月預測，違約將跨越企業，地方政府融資工具和影子銀行借款人。影子銀行包括信託公司和理財產品。野村證券估計3.5萬億元的信託產品今年將到期，大多數將在下半年到期。

「我們看到違約發生的狀況成熟：放緩信貸增長，資金成本升高，經濟勢頭減弱，金融監管收緊。」法國興業銀行中國經濟學家姚偉1月29日在報告中寫道。

（責任編輯：孫芸）