【大紀元1月20日報導】（中央社記者高照芬台北20日電）中央銀行總裁彭淮南今天表示，短期國際資本移動影響台灣、新加坡與香港這一類小型開放的經濟體，新台幣匯率易受到國際資本移動影響。

2014年世界經濟論壇（World Economic Forum）即將於1月22日至25日在瑞士達佛斯（Davos）舉行。「銀行家（The Banker）」雜誌將1月期刊定為Davos特刊，並邀請央行彭總裁為Davos特刊撰稿。

彭淮南在「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」一文中指出，短期國際資本移動已成為決定新台幣匯率的主要因素。

他說，自1990年後，外資在台灣股票與外匯市場扮演相當重要的角色；目前台灣約有6700戶外資，進出金額占銀行間外匯交易的比率達36%，絕大部分是由前20名的外資參與。

截至2013年6月底，外資持有國內股票、債券與新台幣存款餘額合計達2285億美元，約相當於外匯存底的56%之多；短期國際資本移動已成為決定新台幣匯率的主要因素。

彭淮南表示，在外匯市場交易的外資，常受特定訊息影響，集體同為買方或賣方，快速進行轉換交易；這種因訊息不對稱或不完備等而出現的群聚行為，常造成匯率過度反應（overshooting）現象，使匯率偏離經濟基本面應有的水準。

他強調，大量且進出頻繁的短期資金，經常干擾國內經濟與金融穩定。

另外，先進國家喜歡透過公開口頭宣示，強化貨幣政策效果，首長對外的發言經常主導全球金融市場追逐風險（risk-on）或規避風險（risk-of）的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，使亞洲新興經濟體經常首當其衝。

例如，2013年 6月全球股票市場下挫，導致6個亞洲新興經濟體資本流出規模達143億美元。7月份台灣外匯市場外資匯入占銀行間交易比重，由7月10日的22%跳升至次日的34%，其後數日一直維持高檔，並於7月15日達到39%。

彭淮南坦言，這些情況都與先進國家首長對外發言有著密切的關聯。過度仰賴口頭操作，很容易在不同市場形成資產泡沫，最終會導致金融市場更大的波動，也波及其他國家，不可不慎。

他也提及，先進國家貨幣政策對全球產生外溢效果的議題，在最近堪薩斯聯邦準備銀行所舉辦的經濟政策研討會中，頗受重視。多位學者專家與央行首長在會中表示關切 ，也認為應管理資本移動。

彭淮南分析，貨幣政策透過股票市場不斷進行短期刺激，難以提振經濟，也無助於全球金融穩定。振興經濟應從基本面著手，強化金融監理、增進教育品質與提高生產力等，才能使經濟發揮最大的潛能，走上永續經營之路。

另外，從全球經濟的角度來看，先進國家也是主要國際貨幣的發行者，在享有過度的特權（exorbitant privilege）之餘，也應體認其政策在金融市場上往往牽一髮而動全身，應肩負起促進全球經濟金融穩定的責任。