【大紀元2013年06月12日訊】（大紀元記者王添財綜合報導）國際評級機構惠譽10日再次警告，中國影子銀行不僅造成國內金融風險越來越高，而且還可能蔓延到其他國家。今年4月，惠譽因中國的金融穩定風險增加而下調了其長期本幣發行人違約評級。

惠譽認為，中國上萬的銀行以外貸款機構未受監管，他們向企業和政府提供的貸款越來越多，正在助長系統風險。

今年4月時，惠譽中國金融機構評級負責人朱夏蓮稱：中國國內銀行五年內增加資產規模相當於整個美國銀行系統規模。計入表外資產，去年中國金融機構貸款總規模為GDP的198%，四年前這一比例為125%。

雖然銀貸驅動增長的模式幫助中國避免了全球性的金融危機。朱夏蓮就質疑：中國銀貸驅動增長的模式能持續多久？「信貸已經是GDP的兩倍，信貸增長速度幾乎翻倍，離開債務就沒法增長。」

這些影子銀行的貸款資金流向、貸款方和質押資產品質都不透明，這意味著用於示警的傳統信號現在也無法正常發揮作用。

朱夏蓮10日表示，中國的影子銀行是惠譽擔憂的一大原因，這是實質性風險，因為越來越多的貸款通過不透明和無管控的管道流出。

4月惠譽宣佈中國本幣債務評級降級後，惠譽的亞洲主權評級主管Andrew Colquhoun表示，「歸根結底，我們認為，中國的債務問題會需要主權資源解決，債務會轉移到中國主權資產負債表。」

當時，預計中國銀行業資產今年增加人民幣20萬億（兆）元。這一規模將超過去年美國商業銀行資產規模。美國聯邦存款保險公司（FDIC）數據顯示，截至去年底，全美商業銀行持有資產總計13.4萬億（兆）美元。

朱夏蓮認為，中國企業償債能力在削弱，因為中國每單位人民幣貸款帶來的經濟增長在減少。

中國銀監會早先數據顯示，不良貸款率由2008年底的2.42%降至今年一季度末的0.96%。

朱夏蓮稱，這些不良貸款資料被扭曲了，因為銀行有多種方法將貸款轉移到表外。「當36%的貸款都留在中國銀行的貸款投資以外時，1%的不良貸款比率幾乎無法體現任何價值。」

緊張形勢會出現在金融業最薄弱的領域，通常就是系統邊緣的非銀行類金融機構，然後逐步向外影響。

渣打銀行大中華區研究主管王志浩也有共鳴。他認為，現在沒有得到足夠好的數據緩解對中國信貸的擔憂：「人人都在談信貸，都在說信貸週期、槓桿和信貸品質的問題。這是個大黑匣，太讓人提心吊膽了。」

其他分析師對中國信貸的估算結果也很驚人。5月份，法國里昂證券亞太市場中國策略負責人Francis Cheung報告估計，中國的企業、家庭和政府債務與GDP之比達到205%。4月份，高盛估計今年中國信貸總規模將增至GDP的240%，而且還在加快速度增加。

雖然美國的這個比例約為250%，日本幾乎是400%，但和其他同級發展水平國家相比，中國的這一比例還是很高。