【大紀元2013年04月17日訊】（大紀元記者張凡綜合報導）過去幾天，黃金價格大幅下跌，造成投資價值的損失，和1987年的股市崩潰也好有一比。

然而僅僅在6個月以前，分析師們還預期黃金價格會上漲到每盎司2000、3000、甚至5000美元。黃金價格下跌的原因幾何？長期投資到底有多大的吸引力？下面的幾個觀點，或許對投資人能有些許啟發。

通貨膨脹遲遲不來 黃金保值觀遭挑戰

近年來，全球各國政府都在大舉印發鈔票，因此投資人也都認真對待這些預期。投資人擔心，通貨膨脹會一旦大幅上漲，紙幣的價值崩潰，金價則自然成為必要的保值手段。

然而，正如許多著名經濟學家所預期的，通貨膨脹依然十分溫和。在過去20年間，日本政府瘋狂舉債並印發紙幣，然而日本不但沒有通貨膨脹，而且還必須和通貨緊縮進行抗爭。

通貨膨脹遲遲不來，金價卻早已接連攀上新高。終於投資人的心理承受力出現了裂痕，最近的金價下跌也就應運而來。

長遠走勢股市超出黃金

縱觀金價的長期走勢，經過調整通貨膨脹，金價在過去40年間並沒有上漲，而僅僅保持了價值。金價上次達到高峰是在1980年。經過通貨膨脹調整之後，現在金價甚至還不如1980年的峰值。

如果不包括股息，經過通貨膨脹調整之後，股票的價格也和金價類似，保持維持價值的狀態。然而在過去40年間，標準普爾500指數每年的股息率至少有3%。包括股息收益，股票投資的回報，也就大大超過黃金了。

即便是現在，黃金價格經過連年上漲，而股票價格則持續13年低迷不振，如果考慮到3%的股息收入，股市的回報依然超出黃金。

由於股票背後有實物資產，同時公司的運作，也會帶來持續的現金流和股息，因此長遠來看，股票也是抵禦通貨膨脹的良好手段。從總體來說，股票的長期收益大大超出通貨膨脹，因此。股票並不缺乏黃金投資的吸引力。

只有在以下幾種情況下，黃金的表現才能夠永遠超出股票：

– 如果黃金的工業需求永久超出供給；

– 如果人類文明崩潰，導致自由資本主義和產權制度的瓦解，甚至於政府的解體；

– 如果投資人認為這兩種情況會發生，那倒是應該囤積黃金。

相反，如果投資人並不持有這種觀點，那倒不妨認真考慮投資於股票市場。

（責任編輯：王樺）