【大紀元2013年12月07日訊】（大紀元記者任義報導）歷時四個多月久審未決的地方債至今成謎，中共各部委之間數據相差巨大，而未能公佈。地方政府的多種隱藏手段更是讓地方債成了糊塗賬。

中共各部委數據「打架」致久審未決

中共審計署對地方債規模公佈並未如預期在10月底揭曉。從2013年8月1日起，中共國家審計署開始了對地方債務第二次全面摸底，而且審計範圍前所未有地擴大到包括鄉鎮在內的五級政府、四萬多個審計單位。時至今日四個多月過去，地方債的詳細情況仍沒有披露。

相比2010年底審計署公佈的10萬億元（人民幣，下同），有機構預言地方債的規模已經超過20萬億元，且債務評級也較之前有下降趨勢。此前中共財政部發文要求各省財政廳、計劃單列市、副省級城市財政局就地方政府欠銀行的債務進行對賬，並將從中共的央行、銀監會獲得地方政府債務數據，下發給各省財政廳、財政局進行對賬。但「因統計口徑不同，與銀監會數據相差太大，未予公佈。」

中共國家審計署網站對此曾撰文稱，地方政府性債務統計口徑滯後於債務形式多元化發展趨勢，財政部對政府債務的統計僅僅是針對政府的直接債務和擔保債務，對於BT（建設-移交模式）或BOT（建設-經營-轉讓模式）融資並沒有定義，也未將發行信託產品和債券單獨列出，造成政府對總的債務規模不夠清楚，無法進行有效調控。

銀河證券首席顧問左曉蕾認為，這兩年大量地方政府融資平台改頭換面以企業身份通過發行中票、短融、企業債等方式融資，有些甚至以信託或理財產品方式出現，構成大量缺乏監管的表外業務，由於不准確的數據，不透明的運作，很難對政府債務的風險有準確的評估。

多種隱藏手段致地方債成糊塗賬

在政府債務風險中，地方政府永遠存在擴大融資拉動GDP增長的衝動。有地方政府融資平台巧借「委託貸款」名頭進行著某種民間集資；還有的地方政府融資平台因被收縮信貸額度，因此「借殼」當地國企進行融資，以貸款主體的置換跳脫銀行的「地方平台融資」貸款分類。

也正是因為資金缺口存在、實際現金覆蓋率出了問題，而在建、擬建項目壓力不減，在一些市縣級政府平台，甚至出現了「誰融資能力強、有『創新』辦法，誰就能被提拔當領導」的說法。中共官媒10月28日的報導《地方欠債越多官員提拔越快》也印證了這個事實。

有地方政府的城投公司利用自身的子公司進行委託貸款，以「公共基礎設施建設和安置房建設」為名義，找到銀行發行理財產品，年化回報率為：一年期10％、兩年期11％、三年期12％。

有業內人士揭露，這樣的投資是有系統性風險的，因為城投公司事實上已經資金鏈告急，才出此對策。如果到期不滾動發售，城投公司是否有足額資金完全兌付，這還將是一個謎。當地方債支持保障房建設的口子打開後，城投公司就計劃藉此「包裝」出保障房項目，以此為契機實際「圈錢」。

「借殼」貸款也比較盛行，由於銀行已經開始對地方融資平台「逐步收貸」，因此用城投公司的名義已經不可能得到銀行的新增貸款，為了解決資金難題，城投公司會借同一地方的國企名義申請貸款，比如交通或水利控股公司等。

具體的做法是：國有企業向銀行申請貸款，提供資產負債表，而城投公司實際出具抵、質押物（一般為批一塊地）。國有企業獲得貸款後，會「繞一圈公司賬目」，通過若干相關公司間的走賬，最後把資金打給城投公司；在還款時，城投公司再按照資金進賬時的「企業往來款項」路徑，將資金打回給貸款企業。

銀行在進行貸後審查時，並非對這種「借殼貸款」毫無察覺。有銀行業人士透露，銀行在某種程度上默許著這種借道。因為銀行除了貸款利率可以上浮10％～30％以外，還可借授信搭收「諮詢費」、「顧問費」等相關費用。

聯絡本文作者請發郵件到：dajiyuanren@gmail.com

（責任編輯：郭惠）