【大紀元2013年11月28日訊】各位聽眾好，現在是《伍凡評論》第369期，今天我要講的題目是「三中全會經改的軟肋」。

拒絕政改，強推經改，軟肋突出

三中全會做出了《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，它試圖在未來 10年期間，保持經濟增長，社會保持穩定，達到了加速經濟結構轉型的目標。但是中共它的根本目的是要擺脫目前的巨大危機，走出死胡同，延續和維持中共的政權。由於中共只推行經濟改革，拒絕政治改革，一心只想求延續和維持政權，所以這場經濟 改革有其不可避免的軟肋，最終達不到經改的目標。

我分析2萬1千多字的文章，有60項我選了3項作為它這個軟肋。第一是金融改革當中的資本巿場，第二是土地制度改革，第三是國營企業改革。

資本市場將決定中共改革的成敗

我們可以這樣講，在這場中共要推行的經濟改革當中，其中有一項要搞金融改革，而金融改革當中的資本市場將決定了中共改革的成敗。

甚麼叫資本市場？資本市場是金融市場的一部份，它包括所有關係到提供和需求長期 資本的機構和交易。資本市場是一種市場形式，它是指所有在這市場上交易的人、機構以及它們的關係。

一個在今天資本市場上提供資本，這個資本包括錢，或者包括物品，或者是一種權力 ，這些通通算於資本，那麼一般人希望在未來獲得到比在其他的市場上，通過他的錢 來獲得更多的利潤，也就是說在這個資本市場上用資本去產生新的資本，獲得更多的 資本。

在這個資本市場上的市場活動，包括股票的買賣、債券的買賣，股份有限公司所提供的資本，以及自然人的貸款，所以是跟錢有關的，它是在資本市場上的活動，主要在 股票市場、債券市場。

一個國家是不是能夠克服困難，持久的、成功的發展，往往取決於它的社會資源配置效率的高低，也就是說你怎麼樣去獲得資本，怎麼樣去有效的應用資本，和產生最大的資本效益，作為經濟活動中最重要的資源配置場所，那就是金融市場和資本市場， 它們的功能和效率將決定經濟發展的結果，這是資本市場一個概括的、簡單的概念。

我們現在看看中國的資本是甚麼樣的資本？中國的資本是從股票市場帶來的嗎？還是從中國人民銀行發鈔票印出來，貸款出去的呢？這是兩個完全不同的功能，所以產生兩個完全不同的效率。中國的股票市場是非常非常低效率的，是一個騙人的大賭場， 它不可能從資本產生更大的資本去推動這個經濟活動，所以中國的股票市場20年了，上海的A股也好，深圳的股也好，都不能對中國的經濟起到重大的推動作用，完全是 失敗的，是一個欺騙人的市場，所以中國談不上有資本市場。

那麼中共運用資本它的效果如何？M2發行那麼多，貸款那麼多，它想用（這個）代替資本的功能，去發展經濟，推動經濟，效果如何？我們看看最近有一個2012年貨幣金 融數據公佈了，中國的M2和GDP的比率，也就是發出去的M2的數量，和產生出的GDP的價值，它的比率在2012年是達到了190%，將近200，就等於2倍了，不僅僅高過於美國 ，也比日本、歐盟，以及其它4個金磚國家還要高。2011年的時候，中國的M2和GDP的 比率是167，美國是83，所以根據這個數據，人們認為中國的貨幣超發了，帶來了嚴重的通貨膨脹。

那麼再往前看，我今年3月份做過一個評論，就是在談M2和GDP的比率。2010年，美國和日本這兩個超級經濟體當中，貨幣總量和GDP的比值（M2和GDP的比值），分別是0 .7和1.1，那麼中國呢，在2010年M2和GDP的比例是2倍。那麼在這樣的數字底下，你 可以看出一個結果：美國每投資1塊錢，它可以產出1.5美元的GDP，而中國每投入1個人民幣，只能產出0.5人民幣的GDP。

這就是為甚麼每年中共政權要不斷的印鈔票，開刷機器，把這個錢投入到市場，維持黨政軍機構的運轉。那麼可見中國的資金運用的效率是非常非常低的，因為它不是通 過市場有效率的運作，它是通過「有形的手」去貸款給國營企業，讓它們去維持經濟運轉，它的效率非常非常的低。

GDP是衡量一個國家經濟總量的一個指標，那M2是甚麼呢？M2就是你手上有的現金加上銀行裡面庫存的現金，再加上活期存款，再加上定期存款，這4項加起來就是M2。 應該說資本市場的發展對中國經濟轉型的成敗，將會起到一個決定性的作用，可是中 國到現在為止，還沒有真正建立一個實質意義上的資本市場。

資本市場非常成功的範例在美國，美國是個資本自由主義市場非常發達的一個國家，我們可以舉個例子，2008年金融危機之後，美國、歐盟、日本經濟復甦的過程有很大的差異，那麼過去3年中間，處於危機中心的美國經濟，已經基本上復甦了，道瓊指 數創造了歷史的新高，已經突破了1萬6千點，那已經比危機之前超過了很多了。

美國的製造業和房地產已經是全面復甦了，失業率還在下降，在這段時間就湧現出了 蘋果iPad、蘋果電腦、face book、推特這些新型的產業，也就是在金融危機最嚴重 的時候，這些新型的產業產生出來了。為甚麼能夠產生？因為自由的資本市場，它們 去尋找新的製造產業，新的發明，提供它們資金，讓它們去發展，這就很快的發展起 來了。

3年前蘋果的股票70塊錢1股，3年之後漲到了600塊美金一股，可見這個資本市場提供了資金，這個資金買它的股票，像face book新興的產業，提供的創業資金，使這個產業很快起來了，這是一個「無形的手」，這「無形的手」就是資本，這資本由資本 家掌握，形成一個資本市場，它們到處去尋找發財的機會、創業的機會，也就帶起了美國的就業機會。

那我們看看中國，中國大量的資本是靠銀行貸款出來，所以中國有沒有真正的資本市場呢？沒有。為甚麼沒有？因為到現在為止，中國只有一家民營銀行，叫民生銀行， 已經將近20年了，要死不活的待在那裏，它是不是真的是民營，還沒有辦法證實。

那麼上海A股、B股，深圳的股市，它是為國營企業圈錢的一個大賭場，股票裡邊還分 「大小非」、等股不等值的股票，你同樣的股票放在不同人的手上持股，那就得到不同的價值，這是全世界唯有中國的股市是這樣的。

所以中國的股市是非常奇特的，根本形不成資本市場，中國的國債基本上是不流通， 不像美國有國債，非常廣泛的全世界流通，中國的國債不流通；同時私人你不能集資 ，私人集資你就犯法。私人你要想集資開錢莊，放高利貸，那就像最近這幾年吳英判死刑，改判成死緩，湖南的曾成傑被判死刑。它這個資本只能由國家控制，不能有私人資本，形不成資本市場，所以扼殺了資本市場。

那麼這種現象出來以後，造成了中國的金融市場上，出現兩個非常奇特的現象，一方 面缺錢，金融市場某一個時間突然缺錢了，沒有錢了；可是另一方面，民間手上有的資本沒有投資的渠道，所以他們就瘋狂的投資房地產。因為中國投資的渠道太窄了， 那個IPO也就是新興股市，有創業性的，有新發明、新創業的股市都是騙人的，IPO形 成不起來

那麼現在這些民間資本就大量的跑到外國去買外國的房地產，買遍了全世界。從美國 、加拿大、澳洲、新西蘭，到了歐盟的塞普勒斯島、西班牙、義大利、英國，跑遍全世界去買房地產，它這個資本就相反的不投資在本國，尤其是不投資到中國去開發新興的產業，它不願意這樣走。

中國事實上沒有一個資本市場，它只有甚麼，有權貴資本的壟斷市場，這個權貴壟斷市場就控制了銀行，銀行控制了發行鈔票的機器，所以這個資本出來效率非常低，因為你不是私人資本，你花的錢不是我的，心不疼，再怎麼浪費，再怎麼效率低，它不 在乎。

這次三中全會的決定提出要進行金融改革，在這個會之前，上海搞了一個《上海自貿 區試驗區》，本來是想轟轟烈烈的在裡邊搞一個資本市場，可是在三中全會的決定裡頭沒有一個字提到《上海自貿區試驗區》，也就是根本不敢提，也不看好，深怕走偏 了。

中共拒絕開放資本主場的5個原因

有人問我，為甚麼中共不開放資本市場，不僅僅是對外不開放，對內也不開放，為甚麼？這非常奇怪。而這個資本市場根據各個國家的經驗，根據歷史的經驗，它就是決定經濟發展成敗的最重要的因素，而中共又不敢開放。

原因在哪裏？我想原因有這幾項：第一，中共不願意放棄資本利潤獨佔、壟斷利潤。 通過人民銀行發行鈔票，壟斷資本，它成不了市場，它就是用貸款，面子工程、首長 工程，或者是溫家寶的4萬億緊急投資啊這些，完全是要把這個利潤獨佔，誰佔了？ 地方政府、中央政府、銀行佔這個利潤。

第二，中共害怕外國資本影響和控制中國的資本市場，如果把資本市場打開，也就是把股票完全打開，債券打開，投資到各個公司去，買它們的股份公司的股票，這樣的 話中共害怕它控制不了這個資本市場。外來的資本比它經驗豐富，資本雄厚，它們來得快可以走得快，它來是賺錢的，這一點中共心裏很毛，它怕這個市場控制不了。

第三點，中共害怕外幣來了，外資來了，衝垮人民幣，人民幣變得不值錢。這個現象在1997年南亞金融風暴，索羅斯用美金去衝擊泰國的泰銖，把泰銖衝垮了，整個影響 到東南亞以及韓國。所以中共它沒有一個強大的資本市場的資本以及經驗、操作人手 等等，所以它不敢開放，深怕衝垮了人民幣。

再有一點，中共害怕中國本國的資本外流。這已經開始了，這一開始現在幾乎是不走 回頭路，因為外國的市場對中國的資本非常歡迎，給予非常優厚的各種各樣的條件， 包括移民的條件、居住的條件、很好的生活環境等等，這些人帶著資本、帶著人才往 外流了。

最後一點，中共到現在為止還在抱著個夢想，10年或者20年之後，人民幣國際化，也 就是說用人民幣在某些區域、某些領域、某些行業裡邊和美元對抗，希望建立一個人 民幣國際市場。所以從現在開始，它要阻擋外來的外資大量的進入中國。

那麼建立資本市場這個概念，甚麼時候開始在中國有的？我最近看了中國人民銀行行 長周小川一篇他署名的文章，叫做《資本市場的多層次特性》，他根據了三中全會的 決定，要在裡邊建立一個多層次資本市場，他特別寫了這篇文章做解釋。

裡邊有一段話大家可以看得很清楚，他說2003年10月中共十六屆三中全會有一個決定 ，叫做《完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》。10年之前做的決定和一個禮 拜以前習近平、李克強他們所制訂的《決定》不說翻版吧，也非常相像。

10年前就明確的提出要建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場 產品。10年前就提出來了，可是整整10年過去了，胡錦濤已經下台了，白白浪費了1 0年，10年前三中全會的決定根本沒有執行。

那麼現在2013年的三中全會提出來要建立多層次的資本市場體系，這就變成炒冷飯了 嘛！又把那個10年前的話又再炒一遍，不就是空話一場嗎？所以人們會問，還有沒有機會給中共第二個10年去建立一個資本市場的機會呢？我看是沒有了，機不再來，時不待人。這是我要談的中共三中全會的經改的第一個軟肋。

沒有「耕者有其田」的土地改革就不會有廣大的國內消費市場

那麼第二個軟肋是甚麼呢？土地制度改革。三中全會決定裡邊，規定農村土地以集體 所有制的身份加入到市場交易，希望農民可以得到一些利益。那麼為甚麼中共要改變這個，要制訂這麼一條政策？因為土地是歸國家所有，但它使用權是歸農民的，並且有的農民世世代代、生生世世住在那個土地上。

過去這20多年來地方政府為了獲得它的土地財政，拚命搶土地，賣土地給建築商蓋房子、蓋鐵路、蓋飛機場，農民不但沒得到好處，土地給拿走了，連安身立命的地方都沒有了。所以農民一直反抗，反抗了10幾年，到現在為止，到今天為止還在不斷的反 抗，那麼中共要緩和這個矛盾，這是其一。

第二，希望農民得到一點好處能夠增加消費，所以就企圖用集體制這麼一個去進行交易。但是我想也可以看到很多勢力，中共地方官員是絕對會阻撓這樣的交易，或者變 花樣，讓他們過去的土地財政最大的部份還保留，而農民獲得最少的部份，他們要保持對土地的絕對控制權，因為土地是屬於國家的，它可以用各種名目維持這個土地控 制權。

所以儘管現在這個決定上寫了這麼多東西，下面非常難執行，關鍵在於甚麼？這些中 共官員為了他們自己本身的利益，他們不會放棄這個土地的。那麼從更大的範圍來看 ，佔全國1/2人口的農民不能夠從土地上獲得利潤，這個利潤怎麼產生的？土地價值升值了，土地買賣所升值的這部份利潤，佔人口的1/2的農民得不到這個利潤，一方 面產生社會動盪，二方面中國也沒法建立一個內需消費市場，因為老百姓沒有錢嘛， 你怎麼消費呢？

中國在2001年參加了世貿組織，但是有一個秘密協議，因為中國不是一個自由市場經 濟體，前幾年無論是胡錦濤、溫家寶到外國訪問，一直給人家去磕頭，希望外國承認 中國是個自由經濟體，因為中國是個第二經濟大國了嘛，生產了那麼多東西，你應該 看在中國的面子，給中國自由市場經濟體這麼一個條件，幾乎所有的國家，除了一兩個國家同意以外，絕大多數的國家都說No，不給你。

這個條約訂到2016年就結束，這個秘密條約是15年，2016年結束，中國要進入自由市 場經濟體。自由經濟體有其基本條件，如果你沒有這個基本條件，你是達不到的。其中，第一、你的經濟企業體大部份應該是私人企業體，而國民經濟的主要的產出應該 從私人企業裡面產出；第二、工人有組織工會的權利；第三、農民「耕者有其田」， 土地要私有化。

所以也就是到了2016年中國如果還改變不了自由市場經濟體，人家還是不歡迎你，因為你沒有「耕者有其田」，你是用非常不公平的，用國家的力量，用國家壟斷企業的力量，跟外國私人資本去做生意，人家不接受。

正因為如此，所以為甚麼現在亞太地區正在討論要建立一個TPP自由貿易協定、亞太夥伴關係、跨太平洋夥伴關係，這是在2005年5月份，汶萊、智利、新西蘭、新加坡4個國家發起的，現在已經有十幾個國家了。美國現在牽頭，那這裡邊他們訂的條件 要比WTO高，超過WTO的一些條件，那這就很明顯的或者暗示不讓中國參加。

這裡邊包括要承諾貨物貿易、服務貿易、知識產權和投資以及匯率等等，都比WTO的 條件要高。它的核心內容是關稅幾乎全免，90%的貨物關稅立即免除，他們今年年底 要通過這個TPP，而中國現在是沒有條件參加，因為你不是自由市場經濟體，關鍵就在這裡。這是我談的中共三中全會經改的第二個軟肋。

國營企業拒絕改革是中共官員不願放棄暴利和權力

那麼第三個軟肋是甚麼呢？第三個是軟肋就是國營企業拒绝改革。國營企業目前的狀況是，產能過剩，壟斷資源，壟斷市場，壟斷價格，不願意退出壟斷，也就是不願意放棄「國進民退」的特權地位。中共對國營企業在政策上支持，在利潤上要取得價格的絕對優勢，但這些央企也好、國企也好，在這種狀況下，它們還一直高喊虧 損，那虧損以後誰來補？中央財政補貼。拿著納稅人的資本，納稅人的資金，去操辦 央企和國企，賺的利潤不交給國家，賠了錢就要國家補貼，這就是「國進民退」的結果，這就是中共運用資本這樣一個結果。

最近這個《決定》提出來要對國企開刀，也就是從2020年要拿30%的利潤上交給國家 ，這個明文規定了。我上次評論裡邊，我就懷疑這條能不能執行，我一直持懷疑態度 ，現在這個懷疑已經開始慢慢證實了。因為就在這幾天，中共的央企也好，國企也好 ，它們大肆的把資產變動，資產買賣也好，轉手也好，縮小也好，轉移到海外也好， 都在走，有的大公司下面成立子公司，把一部份資產轉移過去，20天之後，把這個子公司賣掉。

也就是說把國營企業的資產把它變小，表面上變小，而資本轉移到另外一個形式，把它轉移到國外，或者轉移到一個你看不見的地方。那麼這個資產你再怎麼改，訂多少條約進去，沒有用，因為這些老闆是誰？太子黨、元老、高官。高官在這裡邊所佔的位置，無論是總裁也好，或者總經理也好，年薪是幾百萬、上千萬，他們願意放棄這 塊大肥肉嗎？絕對不願意。

所以你現在做的這個《決定》，剛剛才做出來一個禮拜，這些高官們，掌握資本的大財團們，國企的領導人，他們在做手腳，7年之後，恐怕你一分錢都拿不到，根據30 %的利潤，恐怕有的公司已經消失了，根本不見了，你還拿甚麼利潤，這是中共這批 大小老鼠正在做的事情。

※ 習李最大的軟肋是「政令不出中南海」

最後一點我要講，習近平、李克強最大的軟肋在哪裏？儘管你寫出很漂亮的兩萬多字 的一個《決定》，可你最大的軟肋就是跟胡溫時代一樣，「政令不出中南海」。國企的變賣，國企的變動，這幾天已經證實了這一點，你寫得再漂亮，下面馬上變動，根 本就不按照你的思路走。

這個軟肋是因為你不進行政治改革，你控制不了這批掌握資本，掌握國家的企業、中央企業的大資本財團，你控制不了他們。他們有資本的力量，還有政治的能量，甚至 還有極左派、極右派做為他們的後台等等，來抵抗你習近平、李克強的所有的措施。

儘管李克強最近這幾天開了一個國務院常務會議，通過了固定資產、國家統一、統計這麼一個條例，我相信地方政府是完全不會採納，軟硬兼施的給你抵抗。「政令不出中南海」到目前為止已經成為中共一個常態了，無論任何一個人到了中南海，從胡錦濤開始到現在，已經變成了一個常態了。

這是我上面講的基本的軟肋，那麼最後我要再講幾句，中國經濟未來還沒有爆炸的炸 彈有哪幾項呢？一個是樓市、一個地方債務、一個退休養老金的短缺，這些都會引起 全國老百姓的憤怒，是引起暴動的一個依據。

好吧，今天我的評論到這裡，謝謝各位，再見！

2013-11-22

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