【大紀元2013年01月26日訊】美國國家經濟研究局（NBER）的研究顯示，在產生「財富效應」(wealth effects)方面，房市重要性勝過股市。能影響家庭增加支出的關鍵因素，是一個健康房市而不是上漲的股市。

這份研究是由知名的房價指數標普/凯斯-席勒指数(S&P/Case-Shiller)兩位創辦人凱斯(Karl E. Case)、席勒(Robert J. Shiller)與另一位經濟學家John M. Quigley共同完成。

該項研究結論為美國經濟復甦增添了希望。即一個正萌芽的房地產復甦，可能在未來幾年內為加速經濟增長的出現做出更廣泛而實際的貢獻。

此外，它還解釋了為什麼在最近幾年激進貨幣政策下，雖然股市出現強勁反彈，但是整體經濟卻只表現出有限的復甦，而與股市的情況脫鉤。

許多經濟學家和決策者认为資產價格上升可能是推動消費者購買力的主要動力。在普遍意義上經濟學家同意，股價或者房價上漲能增加消費者支出，而資產價格下跌則導致支出減少。

研究認為，過去很長一段時間內決策者都很難量化「財富效應」。房地產市場的崩潰和顯著復甦被認為是影響整體經濟狀況的核心因素。正是基於此，美聯儲遵循旨在推動各種形式的資產價格的刺激措施，希望以此推動家庭支出，從而提升經濟整體增長。

這份研究報告通過對從1975到2012年前两个季度的資料，進一步闡明什麼是影響「財富效應」主要因素。

報告稱：只有少數證據顯示股市財富與消費存在聯繫。而形成對比的是，確實發現強有力的證據證明：房市健康的變化對消費產生重要影響。

2001年到2005年四年的「實際房市財富增長期」，推動家庭消費總支出增長了約4.3%。而在2005年和2009年的實際房市財富下降期，導致消費者支出下降了約3.5%。

(責任編輯：王樺)