【大紀元2012年07月31日訊】美國財經筆記（18）

－－央行能做甚麼？

2012年7月30日週一

美股持平，穩在週五的水平上。市場在等待著聯儲和歐洲央行的會議。這一週有幾個數字披露，包括就業數字等。如果因為央行的任何量化寬鬆的決定，刺激到市場，那麼可能股市的反彈就到頭了，接著就要反轉了。

美元／歐元回跌了一些。但是應該還會繼續反彈。

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投資者等待著歐洲央行和聯儲作出有利於市場的決定。這樣癡癡的等待，令人吃驚。經濟復甦緩慢，央行已經使出了吃奶的勁兒，也還沒見多大效果。伯南克自己也在日前一個會議上說，聯儲的政策並不能幫到實體經濟。

央行的作用是通過貨幣政策控制貨幣供應量。貨幣供應量大，經濟就呈現繁榮或相對繁榮的局面；反之，貨幣供應量小，小到一定程度，經濟就蕭條。目前的經濟復甦緩慢，其中一個相伴隨的現象就是貨幣供應量小了，實際上發生了通貨緊縮。如果央行能夠使得貨幣供應量增加，就可能解決一段時期的燃眉之急。

央行的貨幣政策是使用利率和公開市場操作這兩個槓桿。可是利率已經降到不能再降了。央行買入證券往市場上多堆一些錢，可是關鍵在於銀行願不願意貸款。銀行願意貸款，社會上的貨幣供應就會增加。消費者貸款多，企業貸款多，各行各業銷售就暢旺，經濟復甦就快。但是銀行的包袱還很重，殷鑑不遠，貸款就很謹慎。所以聯儲增加銀行的資金供應只能起到間接的作用，槓桿撬不動的時候就起不到甚麼作用。所以即使聯儲決定要實行量化寬鬆，也就把股市短暫刺激一下而已。