【大紀元2012年02月22日訊】（大紀元記者王量綜合報導）中國大陸鐵道部2月22日公開招標發行150億元（人民幣，下同）中期票據，這是鐵道部今年首次在銀行間債券市場融資。有研究報告預計，今年大陸鐵道部的資金缺口超過8,000億元。有評論人士表示，債務將使得鐵道部「永世不得翻身」。

大陸鐵道部近日公告，鐵道部於2月22日公開招標發行150億元中期票據，期限為5年。這是鐵道部今年首次在銀行間債券市場融資。

公告稱，發行中期票據的註冊金額為600億元，本期中期票據募集的資金將用於鐵路建設、機車車輛購置和運營中的資金週轉。由中國銀行股份有限公司和中國農業銀行股份有限公司擔任聯席主承銷商。

有資料顯示，截至本期中期票據發行前，大陸鐵道部及下屬企業已發行尚未到期的債務融資工具總計為6,330億元，其中：中國鐵路建設債券合計金額為4,720億元、公司債40億元、短期融資券合計金額為550億元、中期票據合計金額為1,020億元。

預計資金缺口超過8,000億元

大陸鐵道部此前公佈的數據顯示，今年1月，全國鐵路固定資產投資累計完成122.8億元，較上年同期降幅擴至69.6%;其中基本建設投資累計完成87.3億元，同比大減76%。這些數據反映，大陸鐵道部的整體資金緊張。

2月21日，有傳言稱，鐵道部還擬發行總額約1,500億元的企業債，以填補資金缺口，並希望首批在一季度能成功發行。不過這一消息並未獲得官方證實。

此前鐵道部部長盛光祖曾表示，今年鐵道部將擴大鐵路建設債券規模，還要吸引民間資本。

興業證券研究報告表示，2011年「7.23」動車組事故後，大陸鐵道部的資金問題日益顯露，截至2011年9月31日，鐵道部負債率已達59.6%。報告預計，今年大陸鐵道部的資金缺口超過8,000億元。

「永世不得翻身」

大陸鐵道部能否償還如此巨額的債務，一直令人懷疑。

《21世紀經濟報》02月08日發表題為《鐵路優質資產到底有多優》的評論。文章表示:「債務將使得鐵道部像孫猴子背上五行山一樣，永世不得翻身。」文章披露了近幾年大陸鐵道部的投資和負債狀況。

據悉，自2007年開始，大陸鐵道部每年向高鐵建設投入大量資金，2010年達到7,949億元，而鐵路建設基金遠遠不夠，2010年為613億元。這個巨大缺口需要鐵道部通過銀行借款和債市發債來解決。

2010年，鐵道部國內借款漲到12,554億元，鐵道部的負債率從2007年的42.43%一路猛漲到2011年9月底的59.6%，截至目前，這一負債率已經突破60%。

高鐵被稱為「優質資產」，然而，「優質資產」經濟效益並不優。

去年開通的京滬高鐵只有節假日高峰期才能達到80%的客座率（過年除外），平常只能達到40%-50%左右。運行之後的損益情況，如果不將折舊計入成本，微有盈利，如果將折舊計入成本，則是虧損。

京滬高鐵連通的都是經濟發達地區。經濟發達地區尚且如此，那其他中西部客專運營地區更慘。在2011年底召開的全國鐵路工作會議上，一些鐵路公司的老總紛紛表示，自己管內的線路運營虧損嚴重，收入彌補不了電費、委託運營費和財務成本。

中國鐵路運輸最賺錢的是貨運，但這方面的投資很少，造成貨運列車車皮一直緊張。

文章表示，現在，大陸高鐵進退兩難，一大批高標準的客專項目已經在建，「停掉之後等於以前的數千億資金都打了水漂」；如果不停，後續的資金需求是個「無底洞」。目前只是硬著頭皮往前走。

民眾指將為鐵道部買單

據大陸鐵道部的公告，本期中期票據信用級別AAA級。大陸鐵道部稱其是具備政府信用特徵，能保證到期債務按時償還。

評論人士分析，鐵道債的信用級別被評為AAA級，有幾個原因：一是鐵道部相信，鐵道部的債就是國家的債；二是政府在適當的時候會出來力挺鐵道部，比如將其債券認定為政府支持債券，買鐵道債所得的利息稅收也能減半，並通過行政手段調配銀行信貸資金幫鐵道部渡過資金斷炊的難關。

大陸民眾普遍認為，鐵道部的債如果變為國家債，最終都將由民眾為鐵道部買單。一位具名「山雨」的民眾在網絡上發表評論說：「鐵道部不是公司是政府機構，其債務都由老百姓替它承擔無限責任。」

（責任編輯：謝東延）