【大紀元2012年10月04日訊】2012年10月3日週三

美股的形勢不錯，但是看不清未來數週將如何變化。經濟指標一再指向一個大的轉折。

如果經濟很快出現通貨膨脹－－這正是美聯儲的QE3所希冀的局面，那麼美股將會繼續漲，美元就不會再漲。但是，正如我多次提到過的，這個時期通貨膨脹很難被製造出來，政府創造通貨膨脹的手段已經用盡，卻仍然出不來通貨膨脹的全面效果－－唯一比較像通貨膨脹的，是股市。而其它方面的徵兆，多數都指向通貨緊縮。

通縮意味著市面上貨幣流通減少，因此，總市場銷售量減少，企業困難，失業增加。這個狀態持續了幾年了，實際上通縮的過程早已開始了。但是，因為利率保持在超低狀態，大企業持續盈利，原油、黃金上漲等經濟現象的存在，讓學界精英和市場參與者在內的大批人士，構成了否認通貨緊縮、認定仍舊通貨膨脹的主流合唱團。

但是最近緊縮的現象並未減少，仍然繼續存在。10月1日Bloomberg報導，標普500公司7－9月的銷售量與去年同期相比減少了0.9%，這是自2009年以來最大的跌幅。於是一系列公司公佈了新的更大規模的裁員計劃，包括Staple，Bank of America，HP和Eastman Kodak等。依靠裁員來盈利，這是金融危機以來大公司盈利的最有效辦法－－而在通貨膨脹時期，企業是通過市場擴張來保證並增加盈利的，所以利潤增加伴隨著就業增長與工資的增長。

其它象徵緊縮的報導，包括消費者支出停滯不前、學生貸款違約創新高、耐用品銷售最大跌幅、耶魯大學名教授質疑標誌房地產市場復甦等等。還有最近歐洲的失業率創新高。在全球經濟一體化的今天，僅僅這最後一條，就足以讓投資者異常謹慎起來－－如果投資者夠理性的話。