【大紀元2012年01月26日訊】（大紀元記者高紫檀報導）上週四（1月19日），中共央行以利率招標的方式開展逆回購操作，交易量為1,830億元，中標利率升至6.05%，還有上週二的逆回購操作交易量1,690億元，中標利率5.47%，央行近日已兩度通過公開市場釋放資金。若再加上非公開渠道，總共釋放4,000億元資金，相當於下調一次存款準備金率。經濟學者表示，年前資金流動性緊張，因此央行不得不釋放流動性，並且不排除節後仍將下調存款準備金率。

中共央行兩次逆回購釋放資金量4,000億

早在1月6日，中共央行發佈公告稱，將在過年前暫停中央銀行票據發行，並根據實際需求開展短期逆回購操作。

隨後，中共央行在上週二、週四兩度開展逆回購操作，分別釋放1,690億元、1,830億元；另有消息稱，央行上週還對部份大型銀行進行定向逆回購，累計釋放資金量達到4,000億元。

「逆回購」與「正回購」相對應，都是中共央行控制貨幣流動性的手段。後者是指央行向交易商(一般是商業銀行)出售國債、回籠資金，並約定一段時間後購回，等於短期內回籠貨幣；逆回購則相反，有投放貨幣的作用。

資金流動性緊張

黑龍江經濟學者廖誠接受大紀元記者採訪時認為，中共央行釋放流動性的原因在於，年前資金流動性非常緊張。

業內人士表示，新年前是企業結算高峰期，資金面過緊容易導致企業拖欠工資、上下游關係斷裂等問題、企業倒閉等問題。

從中小企業集中的溫州來看，由於資金面緊張，一些企業連續出問題。

據當地媒體報導，2012年1月14日，湖南省岳陽市溫州商會會長白洪光在其溫州市區百里路一大廈9樓的辦公室內自縊。

此前的11月份，當地網站披露溫州潘發實業控股有限公司的董事長和總經理兩人均已跑路，涉及民間借貸9,000多萬元人民幣；同時，海鶴藥業董事長葉可為因向民間融資13億元，其主動向政府尋求重組，目前公司已進入資產清查核算階段。

數據顯示，截至2011年10月底，溫州有關部門監控到的87家問題企業，涉及銀行貸款15.86億元、票據9.06億元，這些問題企業的一級擔保鏈企業153家，涉及銀行貸款50.75億元；二級擔保鏈企業353家。

廣東省信用擔保協會秘書長陳文透露，由於銀行收緊政策，目前個別擔保公司形勢確實很嚴峻，中小企業融資難，還款也難，擔保公司的代償壓力加大，整個行業目前的形勢比2008年時要嚴重。

同時，上海銀行間市場拆借利率大幅攀升，多個品種的利率已突破8%，顯示流動性非常緊張。

分析人士還認為，節前銀行有備付任務、企業年底需要繳稅，加上中國居民在節日有較大現金需求，都造成銀行間市場流動性吃緊。

中共央行仍有降低存款準備金率可能性

此前多方認為央行將在節前下調存款準備金率，如今既然有逆回購釋放資金，降低存款準備金率概率降低。不過也有分析人士認為，目前逆回購只是在14天內釋放幾千億元的流動性而已，但央行很快還會收回去。

廖誠認為，中共央行釋放4,000億元人民幣流動性，暫時緩解資金面緊張的問題，解燃眉之急，「根本上解決不了問題。未來下調存款準備金率的可能性還很大，央行會從各方面來緩解流動性緊張的。」

鑒於目前中國的通脹局勢，廖誠還認為，中共央行面臨兩難局面，釋放流動性很容易再導致通貨膨脹。

為應對通脹，去年中共央行提高存款準備金率6次，目前大中型金融機構存款準備金率仍處於17.50%的高位。

（責任編輯：江啟明）