【大紀元2011年09月24日訊】國際現貨黃金週五（9月23日）歐市盤初交投於1,839美元/盎司，當日下午盤跌至1,639美元/盎司，黃金跌超100美元，跌幅為5.56%。雖然這並不能說是黃金的轉折點，但是最近幾個月來黃金的大漲彷彿是告一段落了。本週的大跌令投資者吃驚，黃金還是投資的避風港嗎？

與去年同期相比，金價還是上升了16%，9月初金價一度觸到1,920.30美元上方的歷史高位。

近10年裡黃金價格上漲了7倍多。然而儘管很多投資者相信黃金是典型的通貨膨脹對沖工具，但其歷史價格走勢顯示並非如此。根據投資顧問公司 Ibbotson Associates在2010年進行的一項研究，在30年間，金價與美國通貨膨脹率的相關係數僅僅為0.08。

分析師表示，投資者更希望在湧入金市前，全球經濟狀況能有進一步改善。金價近期劇烈的波動性使投資者趨於謹慎。

瑞富期貨（加拿大） 高級市場策略師庫爾幹（John Kurgan）對加拿大《環球郵報》表示，雖然黃金下跌是投資者對市場感到恐懼時的選擇，但最近幾天發生的情況令投資者開始質疑黃金的安全性。

庫爾幹不認為黃金將恢復到今年的新高，他表示，黃金現在面臨調整，他說：「現在沒有人昏了頭去做大宗投資的。」

有些人不相信淘金熱就這樣結束了，雖然本星期黃金下跌不少，但是比去年同期仍然上升了16%。還有一些專家堅持黃金價格會升到每盎司2,300美元。

著名投資人丹尼斯‧加特曼（Dennis Gartman）表示：「大家稱黃金是避風港，我覺得挺可笑的。黃金一點都不安全。」但他並不認為黃金行情已經結束，事實上，他認為剛剛開始。他說：「黃金跌破了一系列的止損位，我認為還會有更多套現盤出來。」

交易員蓋伊‧阿達米（Guy Adami）表示：「我同意黃金這一位置將是一個巨大機會。這應該是最終可以獲利的交易。」

對於普通投資者，加特曼同意現在是保持謹慎的時候。他對動盪市場下的建議是甚麼？他說：「保持觀望，持有現金，躲過風暴，這是眼下應該做的最重要事情。」

Sharps Pixley分析師Ross Norman稱，金價波動過於劇烈，導致投資者多以觀望為主，目前市場情緒很緊張，過於劇烈的波動對市場信心是個很大的打擊。人們正尋求逢低入市的機會，金價依然有上行空間，但我不認為短期內能回到1,920美元的位置。

黃金下跌的原因

據說導致金價大跌的直接原因是，從今年八月開始，對沖基金一直在賣出黃金，在過去的18個月裡，由於預期美元下跌，對沖基金一直是買進黃金。現在他們終於開始賣出了。過去的一個月裡，歐元對美元下跌4%。

美林證券的分析員Mary Ann Bartles說今年七月時很多投機者都是做黃金多頭的，現在多數已經平倉了。

黃金被拋售的另一個原因是投資者將資金從風險大的投資產品，比如原材料中退出來，轉入美元，因為本星期二聯邦儲備宣佈不會再繼續採取新的量化寬鬆措施。美聯儲21日對美國經濟的悲觀預判令本已脆弱的市場情緒雪上加霜。

美聯儲在聲明中說，「美國經濟面臨巨大風險」，且「就業市場復甦速度將非常緩慢」，這在一定程度上印證了部份投資者關於美國經濟逐漸陷入衰退的擔憂。

美元、黃金、日圓、瑞郎是全球金融市場四大避險工具，黃金一向被視為避險天堂，美元走強，以美元計價的商品價格走高令金價承壓。交易商同時把金價下跌歸因於投資者恐慌性拋售，以及沽售黃金以彌補其他資產損失等原因。目前投資者尋求安全天堂時都轉向了美元，而不是實物資產。這非常類似於三年前次貸危機爆發前。

與此同時，歐元區9月份採購經理人指數兩年來首次跌至50以下，顯示歐元區製造業萎縮，而歐洲最大經濟體德國採購經理人指數降至26個月最低，顯示歐洲經濟同樣面臨衰退風險。

所以令以美元計價的黃金出現大幅下跌，跌幅超過近100美金。同時也受全球股市暴跌而導致投資者在股市虧損而拋售部份黃金以彌補虧損。

（責任編輯：蕭雨晴）