【大紀元2011年06月27日訊】中國房價最近下降，開始動搖人們對該國經濟活力的信心，並引發中國槓桿率是否過高的爭論。正是這些，讓房地產泡沫的破滅給美國和日本帶來了如此大的痛苦。

華爾街日報27日報道，僅兩個月之前，中國問題專家拉迪(Nicholas Lardy)在華盛頓彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)一個會議上，還以不以為然的態度看待人們對他眼中「所謂房地產泡沫」的擔心。

現在，他卻說，如果房地產市況回落，則有可能在中國引起一場「重大的經濟調整」。其他主流經濟學家也持這種觀點。

報導說，是甚麼發生了變化？變化在於，人們越來越意識到，2009年和2010年中國大規模刺激性支出和貸款，有很大一部份最終都用來購買土地，導致房價以不可持續的態勢上漲。變化還在於，人們意識到中國的經濟制度經常導致泡沫產生，並且不太可能很快改變。

據拉迪說，2006年到2010年，住宅類房地產投資增長50%，達到中國國內生產總值(GDP)的9%左右。在這段時期內，中國主要城市的房價基本上翻了一番。

對沖基金公司Kynikos Associates的空頭投資家查諾斯(James Chanos)兩年以來一直預計崩潰即將來臨。當然誰也不敢肯定是不是馬上就會出現崩潰。好幾個因素都有可能導致房價大跌，比如利率突升，其他投資渠道興起，以及針對房產的稅收增加等。

報導說，過去一年，中國政府推出了多種樓市降溫措施，諸如提高第二套房首付比例至60%並頒布了中國首個物業稅等。很多經濟學家預測，在這些措施的作用下，房價到年底會下跌約10%。中國官方英文報紙《中國日報》(China Daily)報導說，由於公寓需求逐漸消失，房地產開發商開始投資礦產項目。

但預計反樓市泡沫措施將持續的人是少之又少，因為中國政府和共產黨關注可持續增長，認為這是維持社會穩定的關鍵。

惠譽國際評級(Fitch Ratings Service)駐北京分析師朱夏蓮(Charlene Chu)用資料證明，中國官方統計數據大大低估了貸款總額，並說中國國企已經背上了沉重的房地產債務。

報導最後說，如此說來，房價暴跌將產生大量不良貸款，給中資銀行帶來巨大影響。換句話說，中國房地產市場崩盤可能導致銀行業危機，而這類危機曾削弱了美國和日本經濟。

（責任編輯：孫蕓）