【大紀元2011年10月01日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉過去一週新興股市走勢深受歐債消息面影響，所幸德國總理梅克爾表示歐元區政府須豎立防火牆防堵希臘債務危機蔓延，且德國國會表決通過擴大歐洲金融穩定機制(EFSF)規模至4400億歐元，另外，美國第二季經濟成長率獲得上修，且資本財訂單數據優於預期，市場投資信心回溫，新興股市週線反彈。

三大區域裡，以東歐股市彈幅最大，反應歐債情勢改善的預期，拉美股市漲幅居次，因拉美匯率止跌回升，而新興亞股表現居末，因中國部份海外上市公司遭到美國司法部介入調查會計行為。至於新興市場中小型股市仍以下跌做收，反應市場資金率先流入流動性較佳的中大型股。

拉丁美洲方面，歐債危機擔憂淡化，加以匯率止跌回穩，帶動拉美股市週線反彈。巴西市場動態消息方面，巴西央行公布巴西八月份銀行總放款月比成長1.7%，為今年來最快，且巴西央行總裁表示，將透過適度降息以穩定國內經濟表現，並重申在2012年將通膨引導至4.50%的目標，帶領大盤走高，不過經濟學家再次調高今年通膨預期至6.52%，因失業率走低和匯率貶值，令市場仍有隱憂，壓抑大盤漲幅。

巴西市場漲跌幅度較大的個股表現方面，銀行放款數據加速成長，帶動銀行股Itau Unibanco大漲6.82%。巴西航空工業公司上漲2.88%，因市場期待新興國家飛機需求仍強。不過，肉品包裝股Marfrig下跌11.83%，因公司財務情況仍有疑慮，而中國計劃在2015年前將鐵礦砂自足率達到超過50%的目標，亦壓抑鐵礦砂大廠Vale股價表現。

墨西哥股市跟隨美股上漲，市場期待墨西哥央行可能於十月份降息，飲料商FEMSA漲升7.49%。美國資本財訂單數據頗佳，也帶動工業股Alfa上揚8.28%。而水泥商Cemex下跌1.46%，因美國房市數據欠佳。

東歐股市方面，各國股市全數大漲。俄羅斯股市收高，歐債危機可望安然度過的預期，抵銷俄羅斯財長庫德林9月26日請辭獲准的利空，市場一度擔憂庫德林離職後，俄羅斯審慎的財政方向將不復見，鎳礦商Norilsk飆升12.34%，因啟動庫藏股政策。

奧地利股市大漲，市場期待歐洲各國將會盡力穩定金融局勢，瑞弗森和Erste金融集團均大漲逾16%。匈牙利股市上揚，歐盟委員會要求匈牙利政府停止對電信業的特別稅負，Magyar電信走高4.21%，OTP銀行勁揚19.01%，因最高法院判決對銀行業有利，且反應歐債擔憂淡化。

另外，土耳其股市收高，匯豐銀行調升多家銀行股投資評等至加碼，且市場期待央行放鬆貨幣政策，和土耳其債信評等將獲上調，此將有利銀行股，Halk銀行漲升8.97%。

彭博資訊總計過去一週(9/23~9/29)摩根士丹利新興股市指數上揚3.82%、摩根士丹利新興市場小型企業指數下跌0.03%、巴西聖保羅指數上揚0.29%、墨西哥IPC指數上揚3.37%、俄羅斯RTS美元指數上揚5.56%、奧地利ATX指數上揚8.03%、土耳其XU100指數上揚6.10%，匈牙利BUX指數上揚5.79%。

新興國家貨幣政策趨向寬鬆 有利內需 續觀察金融緊張情勢如何解除

富蘭克林證券投顧指出，過去一段時間，拉美地區面臨經濟過熱風險，由於外在需求減弱，將有助降低通膨壓力。雖然拉美地區享有豐沛的出口商機，但帶動整體經濟成長的來源，快速擴張中的國內需求還是占主要地位。由於經濟不確定性高，拉美央行對貨幣政策態度趨軟，各國至少開始暫停升息。

墨西哥央行表示，若有必要，可能考慮降息行動，而巴西央行更啟動降息50bps至12.0%。巴西央行在通膨仍高之際提前降息，遭市場質疑是受到政治力介入的結果，惟也反應出巴西央行積極協助經濟的動機。受到拉美央行走向寬鬆的貨幣政策，將有助維持內需動能，抵禦外在環境動盪威脅。

美銀美林證券9月14四指出，拉美各國的外匯存底占外債(公私部門)比重多在1以上(僅阿根廷略小於1)，顯示外匯存底已多於外債，且多比2008年的比重提升(智利除外，但仍大於2)，尤其在巴西、墨西哥和秘魯的成長幅度最大。

富蘭克林證券投顧指出，觀察拉美各國財政和外匯存底狀況，應有能力應付金融危機，近日貨幣貶值應是資金短暫流出，且央行可能也樂見貶值所致，未來若有需求，央行應有能力阻擋貶值，以避免過度恐慌，而匯率貶值對出口股第三季財報大有助益，有助股市表現。

在未來基本面環境的設定上，歐美經濟勢必陷入一段時間的低成長，若不致陷入較深衰退，仍有利新興股市，反可減少對天然資源的爭奪，降低通膨壓力。根據國際貨幣組織IMF9月20日預估，新興國家2012年經濟成長率將達6.1%，而成熟國家為1.9%，新興國家仍具高成長的投資優勢，若市場情緒和緩，勢必成長資金重新流入的標的。

因應歐美經濟疲弱，內需成長性高的新興國家更顯得彌足珍貴，如中國、印度、東協和拉美股市，且佈局該些市場的基金大多均曾重返金融海嘯前高點，甚至再創新高，顯示即使在歐美經濟較為不振下，許多新興國家憑藉自己的內需實力，仍有良好的投資成長潛力。

富蘭克林證券投顧指出，由於歐債事件發展仍有高度不確定性，可能會是大好大壞的發展，對於已在新興股市基金有不小部位的投資人，建議先將部位降至可忍受的範圍，再用定期定額加碼因應。對於想加碼的投資人，由於季線轉折在過去使用上有不小的參考效益，可將新興股市指數何時躍過季線，做為較大幅度加碼的穩健時點，成功度頗高。

另外，由於近期市場仍有不小機會面臨大漲大跌的市場環境，若投資人膽識和資金尚夠，建議用逢跌買逢高出的方式，而且分散資金的投入時點，多做幾次類似操作，或可有降低損失的機會。