【大紀元8月16日訊】近來能源交易商與商品投資人發現，市場出現一個不太尋常的新現象：油價與美股的關聯性越來越強。

《華爾街日報》報導，最近美股對油價的關聯性，遠超過原油庫存水準與需求對油價的影響性。

根據觀察，原油價格與標準普爾 500 指數的平均關聯性高達70%，較2008年的 34% 增加一倍。照理說，原油與股市影響性不該如此緊密。

股價主要受到企業收益影響，油價則受到供應與需求量牽引。

許多人會選擇包括股票與商品債券的投資組合，就是因為股市與商品市場關聯性低，藉此分散風險。

金融海嘯爆發後，油價與美股卻開始呈平行走勢，當時許多人認為這只是短期趨勢。不料，卻發現近來雙方關聯性越來越強。

若手中持有石油類股與原油期貨的投資人，上週在石油類股下挫 4% 與油價當週累積跌幅高達 7% 的雙重夾擊下，肯定損失慘重。

康菲石油 (ConocoPhillips) ((US-COP)) 資深能源交易員 Dakin Christenson 即使手中未持股，現在他也會觀察即時股市走向。

他指出：「美股已成為影響石油價格的一項關鍵因素。」最近幾週來，儘管原油的基本面處於利空，但油價依舊不斷上揚，顯示美股對油價的影響變得特別明顯。

截至 8 月 6 日當周美國汽油庫存升至 10 年來新高，中國工業產值年增率下滑，顯示原油進口需求將減少，不過油價自 5 月下旬以來已上揚 11%。

眼看著需求下滑，油價卻連翻上漲，能源顧問 Andy Furman 表示，許多人的確對眼前的走勢感到不解。他解釋，股市是經濟前景的一個判斷標準。

如果股市上漲，便是能源需求將成長的一個指標，油價將隨之上漲，反之亦然。尤其越來越多基金經理開始在兩個市場進行交易，隨著實際資金流動增加，也讓油價與美股的連結性越來越強。

其中許多交易是所謂的「算法交易(Algorithmic Trading)」，有關的基金、股票與商品投資不單只需點擊滑鼠即可完成，其中主要交易基礎依靠技術信號，而非傳統的基本面。

前紐約商品交易所總裁 John D’Agostino 表示：「近年來商品交易所建立了一套自己的技術系統，使得交易商更容易透過電腦操縱市場，甚至已在某些市場成為主導力量。」 United-ICAP 高級技術分析師 Walter Zimmermann 指出，這個關係不僅滲透到盤中交易，還蔓延到其他商品，如汽油、取暖油與銀。

「該現象所產生的力量越來越強，至今尚未見到減弱的跡象。」只有少數的商品不受美股走勢影響，例如小麥期貨近來受到嚴重乾旱和俄羅斯大火使境內穀物收成大受影響，小麥價格便持續飆漲。

一些人預估，隨著經濟持續復甦，原油價格走勢有望重新回到需求與供給面的直接反應，和美股走勢逐漸脫鉤。 (//www.dajiyuan.com)