【大紀元6月28日報導】（中央社記者許湘欣台北28日電）經建會今天公布，5月景氣轉黃紅燈，投信業者指出，雖然燈號解讀是成長趨緩，但仍維持在32分以上。且歷史經驗顯示，在低檔的股市反而有攀高機會。
經建會今天公布，5月景氣對策信號分數減為37分，燈號由連續4個月紅燈轉為黃紅燈；領先指標6個月平滑化年變動率也連續4個月下滑，代表成長趨緩，但減緩幅度已縮小。
對此，保德信金平衡基金經理人施勝發表示，雖然景氣燈號連續4個月紅燈後，但從景氣對策燈號的意義來解讀，整體分數仍維持在32分以上高檔，代表景氣較穩定水準為佳，不僅反映經濟基本面的樂觀，也可望消除市場對於經濟過熱的疑慮。
也就是說，從景氣對策燈號的意義來解讀，雖然景氣燈號從紅燈轉變為黃紅燈，但分數仍在高檔，不代表以負面解讀。
施勝發分析，組成景氣對策燈號中9大細項較明顯的變動中，可發現股價總數及貨幣總計數M1B成長率皆從高點持續下滑。
不過，由於央行早於今年3月聲明量化寬鬆政策已退場，貨幣政策由寬鬆回歸中性下，此兩項指標的下降在市場預期之中。
另一方面來看，今年以來，維持低檔的直接與間接金融變動率指標，繼4月從谷底的藍燈轉為黃藍燈後，5月維持黃藍燈，且由3.1%增長為3.6%，表示民間實質資金需求開始回溫。
尤其，外銷訂單金額、製造業指數與工業生產指數也保持高檔，配合央行控管多餘資金，以避免金融市場泡沫化的成效逐漸顯現下，可預見台灣景氣穩步回溫基調不變。
況且，根據歷史經驗，當台灣景氣對策燈號由紅燈轉為黃紅燈時，並非表示股市將由高峰點下降。
回顧民國75年及76年的經驗，由於景氣對策燈號將近一年多的時間，不斷於紅燈及黃紅燈間轉換，整體經濟基本面持續維持高檔，在市場信心穩定下，帶動台股首度起飛，指數從900點一路飆漲將近10倍。
反觀民國78年景氣同樣轉為黃紅燈，但因股市已到達9000點以上高檔區，後續反而跌多於漲。
因此，景氣燈號雖不失為基本面參考用指標，但是要判斷股市後勢，仍應多方考量其他因素，包括題材面與政策面等。
但施勝發也提醒，基本面整體符合預期下，要開始注意去年下半年基期將逐步墊高，後續景氣對策燈號與分數能否繼續維持在高檔。短期影響台股的關鍵因素則仍要看國際股市走勢，包括歐洲主權債信危機、中國調控政策，以及人民幣升值等問題均為潛在變數。
