巴菲特熱愛報紙，他也了解，報社的所有權帶有與經濟利益不成比例的地位與影響力，如果經營有道，報社也可以創造可觀的經濟利益。

巴菲特在談話中提到凱伊（Kay）。凱伊？我在心中思索。凱伊是誰？還好，我很快就了解他指的是已故的凱薩琳‧葛蘭姆（Katherine Graham），《華盛頓郵報》的前總裁兼發行人。

巴菲特說她是一位「偉大的女性」，一位「了不起的女士」，並建議我閱讀《個人歷史》（Personal History）—她獲得普立茲獎（Pulitzer Prize）的自傳。

在葛蘭姆的支持下，握有重要股權的巴菲特成為具代表性的《華盛頓郵報》董事之一。巴菲特說，葛蘭姆是他所見過的最缺乏自信的人。基於葛蘭姆尊崇的生活、社會地位與成就，這一點著實令人好奇。

葛蘭姆在自傳中表達了她對巴菲特的推崇，並感激他在財務事宜方面的指導。葛蘭姆倚重巴菲特對她在事業與個人層面的支持，巴菲特與她亦師亦友的關係，是葛蘭姆力量的來源，能夠帶給她信心。

除了葛蘭姆，《華盛頓郵報》的董事會成員全為男性，他們剛開始時對兩人的關係曾有所疑慮，葛蘭姆也察覺到一絲性別歧視的存在：「湯姆‧莫菲（Tom Murphy，該報的一位董事）可以徵詢巴菲特的意見，沒有人會質疑他。

可是如果我徵詢巴菲特的意見，這件事就會顯得帶有威脅性且居心不良。」如果男性與女性保持密切的事業關係，這段關係往往會被形容為一樁魔鬼交易，但是如果男性之間彼此建立一段緊密的商業關係，這就會只是一種事業關係。

葛蘭姆還寫道：「當巴菲特跟我相聚的時間越來越久，大家的眉毛就會挑起。我當時年紀還不算太老，足以讓我們兩人的關係成為一項話題。」

即使是像葛蘭姆這樣具有地位的年長女性—比巴菲特年長十三歲—也逃不過眾人的流言蜚語；但是她並未讓這些流言阻止她借助巴菲特的專業知識，或是她對兩人情誼的重視。

我很能了解為什麼葛蘭姆倚賴巴菲特的友誼，當他回想葛蘭姆的時候，整個人便容光煥發。看起來，巴菲特喜歡與女性為友，但也知道有所節制。

這其中的差異就像與藝術鑑賞家或飛賊共聚，前者會讓你覺得自己是一國之寶，後者會讓你覺得自己即將被塞在某個包包裡，從此不見蹤跡。巴菲特說他欣賞葛蘭姆的勇氣與毅力。

巴菲特了解，新聞事業已經有所改變。他說《華爾街日報》痛失了一次可以主導網路商業新聞的黃金機會。網路上的財經新聞具時效性但可信度較低。

報紙與雜誌—即使是知名平面媒體的網路版—時效往往不如部落格與某些專業新聞服務業者。有少數幾位網路財經記者和平面媒體的頂尖記者一樣出色，但是他們散落在網際網路的各個角落。

麥修‧波頓（Matthew Currier Burden）曾經針對這個現象寫過一本書：《戰爭的部落格》（The Blog of War）。由於士兵在部落格上傾訴自己的故事，軍隊因此難以掌控敏感的資訊。

在我們共進午餐的隔一天，我寄給巴菲特一篇由約翰‧哈肯柏利（John Hockenberry）所寫的文章In Iraq for 365，該篇文章刊登在連線（Wired.com）網站上。巴菲特在回信中寫道，他覺得有關伊朗的部落格非常有趣，而且「有可能改寫新聞學」。

駐防伊拉克的士兵在這些部落格中提供的訊息，比任何官方的新聞媒體都要豐富，包括電視、廣播、報紙、雜誌與網路新聞來源。

巴菲特對這一點特別感興趣。傳統的資訊管道遭到來自前線的第一手資訊的取代與超越，這種現象在網際網路年代之前從未發生過。士兵的描述比主流媒體的所謂「專業」報導來得更加生動且有內容。

我提到，喜劇中心頻道（Comedy Central）的《每日秀》（The Daily Show with Jon Stewart）節目的新聞分析，經常比其他電視頻道的新聞節目更精采。巴菲特沒有看過這個節目，不過他問我他應不應該收看。

我說，他可能會對節目主持人約翰‧史都華（Jon Stewart）專訪世界知名人物感興趣，之後我偶爾會將某集節目的網路連結傳給巴菲特。

巴菲特還沒有意思架設TiVO（譯註：一種內建電視節目表的數位錄影機），我也一樣。

巴菲特對所有的新奇想法都抱持開放的態度。他跟我都喜歡報紙，但是我們更熱愛新聞，不管是來自何處的新聞。

其中的挑戰在於找到可靠的新聞。我即將發現，我在報章雜誌上讀到某些與巴菲特有關的資訊並不正確，在往後幾年裡，我又發現了更多謬誤的訊息。

達斯汀‧霍夫曼（Dustin Hoffman）說過，他曾經看到一則報導說，他和湯姆‧克魯斯（Tom Cruise）彼此互不相讓，因為他們兩人都是大牌演員。

該則報導完全是空穴來風：「可是，如果我沒有跟他一起拍過片，看到這則報導，我也會相信這是真的。這實在很有趣，不是嗎？我們說當前是『資訊時代』而不是『智慧時代』，這種說法不是沒有道理的。」

在網路的世界裡，財務研究往往派不上用場。網路上的報導經常是錯誤的，傳說有時候會變成事實，微不足道的錯誤有時候會成為重要的財經知識。巴菲特在哥大商學院的教授與恩師葛拉罕於一九二○年代成立了一家避險基金公司。

巴菲特說葛拉罕的避險基金是他所知最早的避險基金，雖然在此之前還有其他基金存在。

然而，大多數的媒體報導都說，美國的第一支避險基金，是由亞佛瑞德‧瓊斯（Alfred Winslow Jones，譯註：1900~ 1989）於一九四九年所成立的。

財經記者很少提到葛拉罕的基金，網路搜尋引擎Google顯然沒有一九二○年代的參考資料。

《華盛頓郵報》副總裁兼總編輯班‧貝德利（Ben Bradlee）曾經在電視談話節目中表示，他不認為報紙會被網際網路取代。

網路上有一些很好的資訊來源，但這些業者是否能創造足夠的營收以持續提供優質的資訊，這一點尚未可知，而且，網路上不斷有新的競爭對手出現。

貝德利說對報紙的需求永遠都會存在，他的看法很可能是對的；但是報社的營收已經有部分遭到侵蝕，因為高獲利的分類廣告營收已經流向網際網路業者。

不同於貝德利，巴菲特不會讓懷舊的心態影響正確的商業策略。二○○五年十一月二十一日，位於舊金山的網路新聞分銷業者商業通訊（Business Wire）的創辦人凱西‧譚姆拉茲（Cathy Baron Tamraz）在給巴菲特的一封信上寫道：「我們注重管理效率且嚴格控管支出……」

她筆下這家公司沒有秘書或是管理階層，而且將大部分資金投資在最先進的科技。

當巴菲特讀完信之後，他決定收購這家跟他的投資風格完全吻合的公司：專注的經營團隊、去除不必要的人事、生產大家所需要的產品、而且具有無窮的營收潛力。

巴菲特在二○○六年三月敲定這筆交易，締造網路奇蹟的商業通訊公司成為波克夏百分之百持有的子公司。@(待續)

摘編自 《巴菲特親自幫我上的一堂課：看見未來、超越價值的投資學》 臉譜出版社 提供

(//www.dajiyuan.com)