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財經消息

末日博士:主權風險2011年引爆

【大紀元2月7日訊】(大紀元記者張東光編譯報導)有「末日博士」之稱的紐約大學教授羅比尼(Nouriel Roubini)與歐亞集團總裁布魯莫(Ian Bremmer)4日在《華爾街日報》連袂撰文「主權風險引爆時」(Sovereign Risk Meets Sovereign Reality),指出2011年當聯準會提高利率打擊通膨時,美債發行成本激增,美國財政的揮灑空間將被制肘,屆時國家主權風險將全面引爆。

去年11月杜拜政府擁有的杜拜世界(Dubai World)違約、接著希臘及其他小國家政府財政繼續出現問題,但投資人似乎不將這些金融危機當一回事。數個月過後,市場突然間對葡萄牙、意大利、希臘、西班牙等國(謔稱PIGS)等政府主權債券的違約風險突然提高警覺,國家主權風險的問題也開始浮上檯面。

作者們指出,PIGS這個不雅的綽號雖由英國的銀行家所編撰,這四國的負債占國內生產額(GDP)的比例都在100%上下,但英國、愛爾蘭、冰島等國本身的狀況也好不到哪去,因此,歐盟所面臨的問題並不單純。

歐盟如此,美國、日本也不相上下。市場懷疑,美、日兩國縮減預算赤字的能力,可能不比希臘與葡萄牙強,長此以往,這兩大經濟體的公債將慢慢失去其避險天堂的地位。

他們認為,德國本身的財政狀況,雖因這次的金融風暴大幅惡化,但應可慢慢恢復正常。不過,西班牙、希臘由於延後改革,國家競爭力已嚴重衰退。日本的狀況也不好,對外雖是債權國,但對內卻財政赤字不斷擴大,此外還有人口老化、經濟停滯、國民儲蓄逐漸降低等諸多問題。

至於美國,不但是債務國,而且也面臨人口老化與經濟成長緩慢的問題。據估計,美國未來10年的財政赤字將逼近1兆美元,為平衡預算,美國勢必加稅於有錢人或投資大眾,並將減少所得稅減免、防堵稅法漏洞、降低社會福利。

他們表示,美元雖是全球準備貨幣,美債也是全球流動性最大的公債市場,一旦美債避險天堂的角色被取代,外國投資者將緩慢撤出美債市場,國內投資者也會陸續跟進,這個風險或許會在2011年聯準會提高利率打擊通膨時引爆。

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