【大紀元11月05日訊】（大紀元綜合報導）做為中國人養老一大支柱的基本養老保險，自成立以來的年均投資收益率不到2%，而據統計局數據計算，自1992年至2009年的年均CPI（消費者物價指數）上漲率達4.99%，養老保險處於貶值狀態。有研究人士稱，收益率偏低或使養老保險制度面臨崩潰的危機。

中國基本養老保險開始於1992年，與全國社保基金並稱中國養老二大支柱。目前中國基本養老保險由用人單位和職工共同繳納保費，根據人力資源和社會保障部公佈的數據，截至2009年底，基本養老保險結餘已經超過1萬億元。

據21世紀經濟報導，社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，中國基本養老保險基金不到2%的名義收益率，既低於國外任何一個實行國債投資的收益率，也低於國外任何一個實行市場化的投資收益率，幾乎是世界上收益率最低的。

目前，中國基本養老保險基金的投資渠道僅限於銀行存款和購買國債；而全國社保基金的投資範圍已從建立初期主要投資銀行存款和國債，逐步擴展到股票投資、債券投資和私募股權投資3大類、19個品種；市場化運作的企業年金也可以進行權益類和固定收益類投資。

按照全國社保基金理事會公佈的數據，其成立10年來的平均收益率為9.8%，企業年金2006-2009年平均收益率為10.5%。

鄭秉文表示，如果取上述二者中位數10%為基準收益率，剔除基本社保五險基金2%的名義收益率之後，1997年以來社保五險基金的利息損失高達6,000億元以上，相當於抵消了同期財政對養老保險制度的所有補貼。

「如果社保五險基金投資體制如故，在其他參數和條件不變的情況下，到2020年僅養老保險滾存餘額就超過10萬億，屆時收益率損失將達幾萬億。」鄭秉文稱。

一長期從事養老保險研究的人士表示，養老保險基金的收益率偏低，一方面使基金呈逐漸貶值的趨勢，另一方面使得養老金目標替代率(我國目標替代率的確定以養老基金收益率等於工資增長率為假設前提)無法實現，養老保險基金的收益率遠低於工資增長率，個人賬戶實際積累額達不到目標積累額，如不及時提高收益率，中國的基本養老保險在不久後將陷入「被迫提高繳費率——企業不堪重負，個人無力投保——養老保險制度崩潰」的危機之中。　

著名經濟學家何清漣接談到養老保險危機時表示，中國老齡人口（60歲以上）「已達1.3億之多，佔世界老年人口的1/5。但養老保險覆蓋面低，參保人數少。至2003年底，全國參加基本養老保險的人數為15,500萬人，佔總人口的12%，佔城市人口的30%。在農村，參保人口只佔總人口的6％，人均保險金一年才477元。」

即是如此有限的養老保險，政府還多年積欠養老保險金。目前國家累積積欠城市職工養老保險金數額已達1萬億元。近年中國經濟處於高速發展期，在這種情況下，政府尚積欠如此之多的職工養老金，這意味著積欠的養老金將是一筆無法清償的國家債務。

中國在上世紀90年代確立了統賬結合的養老保險制度，養老保險由社會統籌和個人賬戶兩部份組成，社會統籌由單位負擔繳費，目前是單位職工工資總額的20％，個人賬戶則由職工個人繳費，繳費比例為個人工資的8％。統賬結合制度確立後，由在職職工繳納的所謂個人賬戶的資金，被用於支付當期養老金，由此形成規模巨大的「空賬」。主管部門第一次公佈養老保險「空賬」，還是原勞動保障部公佈的截至2004年的數字，當時為7,400億元。