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財經評論

【新紀元】謝田:通貨膨脹失控後中國的選項

【大紀元2010年11月12日訊】中國通脹失控,政府終於不得不承認了。其實中共承認也好,不承認也好;把消費者物價指數(CPI)煮煮燉燉、拼湊一番;或把重要的房價排斥在CPI計算之外,然後偷梁換柱、用租房成本愚弄世人,這類把戲都沒什麼用。戲法的老底在民工盒飯價格快速上漲、主婦們每日菜金節節上升之際,再也難以掩蓋。

通脹惡化忍無可忍

德國之聲的報導談及中國通脹的政治影響,最先掀開了謎底。通脹在中國雖然司空見慣,但發改委官員出面承認無法控制,要做好準備忍受較高通貨膨脹的壓力,卻非常罕見。對通脹規模的估計,國家統計局、發改委和銀行界的預估差別極大,幅度居然在5%至15%之間,也算舉世罕見。

過去十年中國廣義貨幣發行量(M2)年均增長約為18%,是官方GDP增速的近兩倍。如果考慮到中國GDP的低質量和高水分,M2的相對增長就更加驚人。從另一個角度看,中國的通脹也是GDP的試金石。因為通脹的出現既滯後於貨幣的增發,也會由於經濟的增長被部分的稀釋和掩蓋。如果中國經濟增長是真實的、優質的,通脹的壓力就不會來得那麼快、那麼猛;而當人們不得不面對迅猛的通漲時,就有理由懷疑撒謊成性的中共所提供的GDP數字。

中國通脹怒斥美國

有趣的是,中國通脹失控之際,中共商務部長居然怒斥美國,高調批評美國亂印鈔票、導致中國通脹加劇。這很耐人尋味,為什麼美國亂發鈔票會導致中國通脹加劇呢?難道美元已經在中國流通了?還是中共不打自招,承認與美元的「脫鉤」是謊言?如果是因為「輸入性通脹」對中國經濟造成影響,那只能說明國際市場的價格與中國市場的價格差距太大,中共壓制工人收入的力道太強,來自外界的壓力只會給中國工人帶來好處。美國目前根本沒有通脹,所以聯儲會還在降息。不久前,聯儲會還有通貨緊縮的憂慮。

跟當局的其他謊言一樣,中國經濟的彌天大謊也正在一步步被揭穿。謊言的生命週期越來越短,穿幫的速度越來越快。世人該汲取的教訓是,中共所有的言辭、許諾、宣示,其實都是假的,都是謊言。你今天相信多少,明天就吃虧多少;你早意識到這點,就早知道真相、早明白一天;晚意識到一天,就晚明白一天、迷茫一天;到今天還意識不到的人,恐怕是由於私心和怕心自己不想明白、故意裝糊塗;要是到明天還意識不到、弄不清楚,可能等最終明白的時候就晚了。

 



中國通脹失控,不出世人所料。但失控後政府的選項和動作,值得關注。圖為今年六月重慶市民在選購新茶(AFP)。

通脹失控後的策略選項

通脹失控蓋棺論定,失控後政府的選項為何、如何應對呢?從中國通脹的根源和中共的本性來看,政府的選項不是很多,每一項實施起來都利害並存。具體說來,可選的策略不外積極作為、消極作為、轉移作為和無所作為四種。然而不管選擇哪種方案,中國經濟的最後結局,可能都是一致的、有定數的。

選項之一:積極作為。中共外匯存底是2.4萬億美元,這些已經轉換成人民幣進入流通的錢,和近些年刺激經濟的十幾萬億人民幣,使貨幣發行超過財富增長,這是中國通貨膨脹的主要原因。要消除通脹的影響,第一個可行的辦法,也是最積極的辦法,就是把投入的貨幣收回來。外匯存底中屬於外匯收入的部分,央行可以操作;但屬於海外直接投資(FDI)和熱錢流入的部分,政府則無能為力。

積極作為的方法,是把外匯存底中可操作的部分還富於民。如何還呢?開放貨幣市場讓人民幣自由兌換,國民可以按優惠價兌換美元,或直接把美元按人頭發給國民,這相當於逆轉了多年來囤聚外匯的做法。或者,用外匯大量購買民生產品、戰略資源,開放外國商品進入中國,用平價甚至補貼價賣給國民,甚至直接贈與國民。市場供給增加會立即減輕通脹,人民幣也可有效的收回。顯然,兩個方法都是中共不會採納的,他們沒有還富於民的意願,也不會放棄手中既得的利益。

選項之二:消極作為。消極作為不如積極作為那麼徹底,但仍然會緊縮貨幣,使通脹降溫。讓人民幣升值,是緩解通脹的簡單手段。運用貨幣手段抑制通脹,可以一步加息到位,一步升值到位,或邊加息邊升值。中共最可能採取的,可能就是這個政策。它會繼續抑低人民幣,用犧牲國民利益的辦法維持經濟不垮,同時用小幅加息緩解外部壓力。但小幅加息用處不大,它會繼續吸引熱錢,對惡性通脹也沒有遏止作用;大幅加息有效,但會影響出口成本,引起失業等連鎖反應。

選項之三:無所作為。如果中共在不願進行積極作為、面對消極作為又進退兩難之際,從而選擇無所作為,這也是可以預計的。但不做什麼,繼續保持自己的地位和利益,這並不能保證在通漲的巨大壓力下中國百姓也「無所作為」。民憤和民怨的烈火正在地下運行,隨時會蔓延到地面之上。

選項之四:轉移作為。轉移作為或轉嫁作為,其可能性不能排除。在前三項選擇都不得採用,而通脹繼續高度失控的情況下,中共有可能採取轉嫁危機的辦法,通過對外戰爭、或挑起它國戰爭、或發行新幣的辦法來應付。對外戰爭可能針對台海或日本,挑起戰爭可能在印巴或南北韓之間進行。發行新幣的可能性也很大,因為可以直接強制的收回濫發過度的人民幣。中共可能發行新人民幣來取代現有的人民幣,強制民眾限額兌換,正如北韓所做的那樣。當然,如果做了,中共也面臨「金元券」的風險。

人算不如天算

如上選項種種,仔細推敲,中共都可能選擇,也很難以從中選擇。不管它怎麼選擇,或不做選擇,其最後結局可能是一致的,就是在劫難逃。通脹和房地產泡沫雙重夾擊之下,一旦流動性短缺或利率上揚,泡沫破滅對市場的打擊,足以使憤怒的民眾走上街頭。運用貨幣手段抑制通脹,是消極的應對方法;但積極的方法,雖然會根除造成通脹的原因,但也宣告了中共統治經濟基礎的崩潰。難怪智者會說,天意使然,不得不然,天意不可違也。 ◇

本文轉載自《新紀元週刊》第197期【商管智慧】欄目(2010/10/21刊)

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