【大紀元1月20日訊】(據中廣新聞張雅惠報導)股債向來是翹翹板，不過過去一年卻是股債雙漲！高收益債券飆漲六成，新興市場債也有四成的漲幅，部分投資人獲利了結，而公債漲幅約百分之五。銀行財管預估，美國會在下半年升息，對於公債有影響，但因為是緩升影響有限，新興市場和高收益債的資本利得，反映的是企業債信，跟景氣的連動性比較高；目前建議，新興市場債優於高收益債，又優於公債。

股債來到相對高點，投資人該不該獲利了結？上海商銀財富管理部經理江少儀認為，如果是三、五年以上的長期投資，不見得要出場之後再進場，徒增手續費成本，但投資人要根據自己的風險屬性在股債之間進行資產配置。債券表現，江少儀認為，現階段仍然是新興市場債券優於高收益債，又優於公債；她說，新興市場債和高收益債不只是配息，還要注重債券價格的資本利得，這反映的是企業的債信變化和獲利能力。

「目前新興市場債的波動度，如果和高收益債比的話，波動度是稍低，而報酬也還不錯，目前的時間點來看，新興市場債優於高收益債，公債是另一個議題，因為是純粹看利率變化的情況」

市場預估，美國聯準會會在下半年升息，一旦升息，將不利於債券走勢，很可能在第二季就先反映下跌。不過，江少儀認為，今年利率是緩升走勢，對於公債利率的衝擊有限，以往經驗顯示，未必每次升息，債券就會下跌；過去二十年，新興市場債券的平均收益百分之十一點五，高收益債九點一，美國投資級公司債七點五，公債平均收益六點八。