財經評論: 對衝基金不是避風港
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【大紀元7月2日訊】 近期，市場對於可能提高投資表現的對衝基金的需求越來越強，該類基金受到投資者的追捧。而就在不久之前，由於美國對衝基金，長期資本管理基金(Long Term Capital Management)破產，市場對此類基金大多避之不及。
近來一直表現欠佳的老牌投資信托基金、年金基金及其他風險規避型機構投資機構目前均積極地尋求對衝基金的幫助。對於一些人而言，這種改善表現的努力將帶來豐碩的成果。
但對於另外一些陷入對衝基金熱潮的人而言，這種作法可能會帶來巨大的失望，甚至是災難。
據Tass報告， 今年，全球的對衝基金的資產均將大為增長。今年頭三個月進入對衝基金的資金總額即高達約97億美元，幾乎相當於去年全年的資金流入量。而倫敦的Eurohedge聲稱，去年全歐洲共有104家對衝基金開業，今年預計數量將會更多。
美國、加拿大、東京、巴黎和香港的數字也同樣驚人。
規模巨大的投資機構，如全球最大的公共年金基金之一，加州的Calpers 準備向對衝基金投入50億美元。畢竟，在股市、債市和外匯交易市場連續十五個月劇烈動蕩之後，所有基金經理都迫不及待的希望對其手中的資產加以利用。
自2000年3月開始，由於股的驟跌，股市和債市的收益率大幅下降。但是，那些從十年大牛市中累積了大量資金的投資者仍然希望有所收獲。而在衍生工具、新興市場、期貨、賣空及綜合套利方面擁有專業經驗的對衝基金就是他們的希望所在。
當然，對於加州公共雇員退休系統(California Public Employees’ Retirement System)這樣的大型基金而言，這一決策並不具有多大的風險。畢竟，即使將50億美元全部投入對衝基金，也僅占其1510億美元資產總額的3.3%。
但是，由於收益下降，投資於對衝基金的年金基金、老牌信托基金，甚至投資銀行的數量已經達到歷史新高。這還不包括數百萬個人投資者。
多數專業投資人士意識到，傳統股票和債券市場的回報率越來越難以令人滿意。即使在那斯達克市場，除了最幸運的選股家，一般投資者均很難獲得高額的回報。
然而，糟糕的是，與40年前對衝基金創建的目的相反，一些對衝基金並不能幫助投資者規避風險。相反，為了取得每年高幾個百分點的回報率，一些對衝基金損失慘重，三年前長期資本基金的遭遇即是極好的例子。
正如一些謹慎的投資者，如華倫－巴菲特(Warren Buffett)所言，「當潮水退卻，我們將發現誰沒有穿短褲就下了水。」
讓我們拭目以待吧。
──原載《新浪》
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