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【大紀元6月22日訊】當美國股市低迷的時候，外國股票作為賺錢另一途徑便不可避免地被大肆宣傳起來。

我的建議是：對這種建議要非常非常的小心。

我對所謂的「新興市場」向來持最謹慎的態度。這種市場的不穩定性最大，因而危險性也最高。

從一段較長的時期來看，投資於這種市場總是輸多贏少。

受不穩定市場的影響，以該領域為投資對象的基金同樣來得快去得也快。在十年前投入運營的外國基金中，至今只剩Merrill Lynch Developing Capital Markets (MADCX) 和Fidelity Emerging Markets (FEMKX) 兩支了。至於五年前和三年前，外國基金的倖存比例分別只有3.1%和4.2%。

正如「CBS MarketWatch」的共同基金編輯克雷格－托利弗(Craig Tolliver)在今年初的一篇文章中指出，這兩支經歷了十年風雨的外國基金的平均收益率只有1.1%。

並且，新的麻煩開始在這些市場冒頭，尤其是在拉美地區。該地區主要的麻煩來源是阿根廷。阿根廷剛剛邁出對其貨幣披索(peso)實行貶值的第一步。在過去十年中，阿根廷披索一直對美元實行釘住匯率制度，使其成為拉丁美洲最穩定的貨幣。 阿根廷於本週實行貨幣可兌換制，其結果是披索在涉及貿易融資時可以對美元和歐元自由浮動。阿根廷希望籍此來刺激出口並降低高達15%的失業率。市場擔憂這只是

實行完全自由浮動的一個前奏，因此一定會進一步削弱阿根廷的股票價值。此前，按美元計算的阿根廷股市價值已經比年初的高峰跌去了20%。由於擔心阿根廷披索的貶值會引起拉美其它國家競爭力的削弱，按美元計算的巴西股市價值在自年初來下跌20%的基礎上，又進一步下跌了4%。

這種局勢是最不穩定的了，因為巴西也正面臨能源危機，且嚴重性絲毫不亞於加州的能源危機。

因為電力產出的巨大不足，巴西不得不採取措施以期迅速減少20%的電力消耗。未來的經濟成長將因此受到影響。

墨西哥直接受惠於一九九零年代美國市場的巨大繁榮和自由貿易協定(NAFTA)，但現在連它也開始步入困境了。原因是，當美國經濟放緩時，美國向墨西哥的進口就相應減少。這導致上月墨西政府將2001年成長預期幾乎調降了一半－－從原先的4.5%降至目前的2.5%至3%。

土耳其簡直等於癱瘓了。由於近來經濟及財政狀況惡化，加上政局動盪，按美元計算的該國股市價值已經從今年初的高峰下落了60%。土耳其過去十年來共有過十屆政府，這種不穩定的根源在於希望開放該國經濟的現代派與保守派之間不可調和的矛盾。受其影響，土耳其目前的外國直接投資水平比1990年時還低，而且正在出逃的資金大大高於正在進入的資金。

或者再看看印度。今年初，外國投資者向印度股市投入了16億美元的資金，結果卻讓他們後悔不已。印度股市內線交易猖獗、經紀人之間串通一氣，市場作弊氾濫成災。這種情況被透露出來之後，以美元計算的該國股市價值從高點下跌了27%。

結論：要欣賞異國風情，不妨走出國門；至於要投資外國市場，我勸你還是三思而行。(//www.dajiyuan.com)

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